Февраль на рынке размещений высокодоходных облигаций отметился двумя заметными фактами:
1. Во-первых, он стал лучшим по сумме размещений месяцем за год: 3,2 млрд руб., тогда как раньше размещалось облигаций в среднем на 1,1 млрд руб. за месяц.
2. Во-вторых, и это интереснее, из топ-5 организаторов (2/3 рынка) трое — крупнейшие финансовые институты, БКС, Синара и Газпромбанк. Не будь их, не было бы и факта №1.
Последовательность именно такая. Не сегмент ВДО растет так, что стал затягивать в себя крупный инвестбизнес. А уважаемые игроки масштабируют «песочницу» из соображений расширения собственных продуктовых линеек и восстановления доходов.
Еще недавно те же игроки относились к ВДО с превосходной степенью уничижения. Теперь же, возможно, не за горами не только Альфа и ПСБ, но и, чем черт не шутит, ВТБ (MCX:VTBR) со Сбером (MCX:SBER).
И это игра уже совсем по другим правилам.