• Уолл-стрит считает, что ФРС нужно прекратить повышение ставок, чтобы не допустить появление у других банков таких же проблем, как у SVB.
• ФРС, вероятно, будет придерживаться прежнего курса с терминальной ставкой 5,75%, тогда как текущие ожидания указывают на уровень 4,75% в качестве пика для ставок.
• «Быки» по золоту сейчас могут сфокусироваться на уровне $1900 в качестве новой нормы, не нацеливаясь пока на $2000.
Всего месяц назад, накануне Дня святого Валентина, я задавался вопросом, смогут ли «быки» по золоту добиться успеха в день публикации ИПЦ. Тридцать дней спустя мы снова ждем публикации данных по инфляции.
Как отметил в той статье от 13 февраля аналитик Сунил Кумар Диксит, который регулярно делится с нами теханализом, доллар тогда был готов совершить пробой, в результате чего золото, как ожидалось, должно было торговаться в боковом диапазоне в середине района $1800-1900. В противном случае ралли индекса доллара, как тогда указал Диксит, могло выдохнуться после 105, что помогло бы золоту нацелиться на $1900.
Именно этот альтернативный сценарий реализовался спустя месяц, правда при совсем иных обстоятельствах. Сегодня мы имеем дело с кризисом в американском банковском секторе помимо общего беспокойства по поводу месячных данных по инфляции.
Все графики подготовлены skcharting.com на основе данных Investing.com
К тому времени, когда вы прочтете эту статью, февральский ИПЦ, вероятно, уже будет опубликован. Если нет, прогноз для этих данных следующий: годовой общий ИПЦ, как ожидается, составит 6% против 6,4% в январе, а месячный — 0,4% против 0,5%.
Годовой базовый ИПЦ, не учитывающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, согласно прогнозам, составит 5,5% против 5,6% в предыдущем месяце. Месячный базовый ИПЦ, как ожидается, составит 0,4%, как и в предыдущем месяце.
Между тем, все больше участников рынка опасается, что последствия краха калифорнийского банка Silicon Valley Bank могут оказаться более серьезными, чем считается, несмотря на решимость администрации Байдена предотвратить эффект домино.
Более того, многие на Уолл-стрит, похоже, считают (не бескорыстно), что кризис вокруг SVB повлияет на будущую траекторию ставок ФРС сильнее инфляции.
Иными словами, Уолл-стрит использует проблемы в банковском секторе как предлог для того, чтобы потребовать, чтобы американский центробанк ограничил или приостановил ужесточение денежно-кредитной политики до тех пор, пока у него не будет уверенности в том, что экономика находится в хорошей форме, и что его действия не спровоцируют рецессию.
Руководители ФРС утверждают, что у них есть средства для предотвращения эффекта домино (к настоящему моменту под управление FDIC был взят по крайней мере еще один банк), и сейчас важнее продолжить борьбу с инфляцией дальнейшим повышением ставок.
Президент Джо Байден первым делом в понедельник заверил, что с вкладами американцев в SVB и других банках ничего не случится, и что они гарантированы Федеральной корпорацией по страхованию вкладов, или FDIC.
Байден также пообещал, что не позволит проблемам в банковском секторе перерасти в финансовый кризис, и приказал провести расследование причин краха SVB. Позднее в понедельник ФРС пообещала провести тщательное, прозрачное и оперативное расследование.
Несмотря на эти заверения, инвесторы, похоже, твердо решили, что кризис вокруг SVB — это повод для ФРС остановить повышение ставок. Они считают, что повышения ставок за один год на 450 базисных пунктов должно быть достаточно, хотя инфляция по-прежнему более чем в три раза превышает целевой уровень центробанка 2%.
На рынках в понедельник можно было услышать предупреждения о том, что дальнейшее повышение ставок ФРС может обернуться новыми банкротствами в банковском секторе.
ФРС вряд ли поддастся этому эмоциональному шантажу и, вероятно, продолжит придерживаться прежнего курса с конечной ставкой 5,75%, тогда как текущие оценки указывают на уровень 4,75% в качестве пика для ставок.
Тем не менее, «быки» по золоту, как и «быки» по акциям, решили для себя, что банковский кризис будет разрастаться, если ФРС не нажмет на тормоза. Цены на золото в понедельник достигли 6-недельного максимума, что отражает возобновившийся спрос на металл как на актив-убежище.
Апрельские фьючерсы на золото на COMEX по итогам торгов повысились на $49,30, или 2,6%, до $1916,40. Максимума сессии контракт достиг на отметке $1919,20. Так высоко фьючерсы не торговались со 2 февраля, когда максимум составил $1959,10.
Спотовая цена на золото, за которой некоторые трейдеры следят более пристально, чем за фьючерсами, по итогам торгов выросла на $35,37, или 1,9%, до $1913,23. Максимум сессии составил $1914,79 .
В свете последнего ралли участники рынка теперь считают, что $1900 может на время стать новой нормой для золота, и мало кто из инвесторов ставит на рост к новому рекордному максимуму выше $2000 в ближайшее время.
Стратег-аналитик по золоту Тамми да Коста в своем прогнозе для спотовой цены в блоге на DailyFX отметил, что при росте выше $1910 цены могут нацелиться на $1930.
Аналитики ANZ Bank, тем временем, отмечают следующее:
«Цены на золото пробили ключевое сопротивление $1845 после данных о росте безработицы в США и краха Silicon Valley Bank в пятницу. Это говорит о том, что “бычий” импульс, вероятно, будет сохраняться, однако следует остерегаться ложного пробоя. Золоту нужно торговаться на высоких уровнях для сохранения этого импульса».
Диксит, в свою очередь, отмечает, что в результате ралли понедельника индекс относительной силы (RSI) на 4-часовом графике достиг уровня 82,80, указывающего на чрезвычайную перекупленность. Он добавляет:
«Это вызывает естественный откат в сторону районов поддержки с тем, чтобы снова обрести энергию за счет сворачивания слабых коротких позиций.
Преобладающий восходящий тренд будет оставаться невредимым, пока цены удерживаются выше ключевой поддержки $1878, а откат в сторону районов поддержки $1893–$1888 обеспечит возможность для покупки на привлекательных уровнях с последующим возобновлением восходящего тренда, нацеленного на $1928.
Если выше $1928 проявится мощный импульс, дальнейшее ралли проверит на прочность максимум свинга $1960».
С другой стороны, в случае устойчивого пробоя ниже $1893–$1888 спотовые цены на золото нацелятся в сторону $1878–$1868, говорит Диксит, добавляя:
«Ниже, на $1850, находится 50-дневная EMA, или экспоненциальная скользящая средняя, где расположена следующая ключевая зона поддержки и спроса».
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.