Решение Банка России по ключевой ставке — несомненно, главное событие недели. Сюрпризы, вероятно, исключены, ключевая ставка останется без изменений на уровне 7,5%.
С макроэкономической точки зрения пока мало что поменялось в текущем году. Некоторые аналитики финансовых компаний полагают, что Банк России может в будущем повысить ставку, до 8,25-8,5%. Однако с нашей точки зрения, Банку России стоит пойти на снижение, поддержав акции и бонды. Профит на долговом рынке финансовых компаний — это еще и дополнительных доходы бюджета.
Фаворитом рынка акций, несомненно, является Сбер (MCX:SBER). Чистая прибыль по МСФО за прошлый год составила 270,5 млрд руб. Результаты по МСФО подтвердили надежность Сбера в виде высокого уровня достаточности капитала в размере 14,8%.
Вероятно, прибыль Сбера в этом году способна приблизиться к докризисному уровню. Чистая прибыль в 2021 г. превысила 1,2 трлн руб. Хейтеры господина Грефа в очередной раз сели в лужу.
По факту в российском финансовом секторе только одна фишка. ВТБ (MCX:VTBR) не справился с заданием. Его акции котируются грубо в 10 раз ниже цены IPO. Возможно, если Совкомбанк проведет IPO, в финансовом секторе появится новая фишка.
В США появились обманутые вкладчики. В России они тоже были. Обманутые вкладчики, митингующие на центральных площадях города или около офисов банка — это традиционный пейзаж ельцинских времен.
Вероятно, было бы правильно официально вернуть государственные гарантии по вкладам в Сбере. Распространяться они должны на любую сумму вклада. При этом гарантировать вклады должны как Минфин, доходами казны, так и Банк России, печатным станком.
Конечно, пожилые россияне также вспоминают советские сберкнижки, сгоревшие в огне гиперинфляции в 1992 году. Эта история до сих пор негативно бьет по имиджу Сбера. Однако эта проблема тоже решаема. Для компенсации можно выпустить вечные ОФЗ. Т.е. расходы казны составят только годовой купон, который можно определить, например, в размере ½ ключевой ставки Банка России.
POSI остается историей роста, но радует инвесторов дивидендами. Последние особенно любят частные инвесторы. Совет директоров компании рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров (ВОСА) утвердить выплату первой части дивидендов по итогам 2022 года в размере 2,5 млрд рублей (37,87 рубля на акцию). Вопрос об утверждении первой части дивидендных выплат внесен в повестку дня ВОСА, которое пройдет 5 апреля в форме заочного голосования.
Эмитент планирует увеличивать размер бизнеса каждый год, вот бы так и с капитализацией. Рекомендации по второй части дивидендных выплат будут сформированы после подведения итогов года и публикации консолидированной финансовой отчетности в начале апреля 2023 года.
Фундаментально самой интересной бумагой, конечно, остается Сургут (MCX:SNGS). 52 млрд кэша и 60 млн тонн добычи. Рано или поздно акционеры получат свою долю в денежной позиции компании.
Нефтяники в фаворитах и на мировых рынках. По итогам 2022 года чистая прибыль нефтяной компании Saudi Aramco (TADAWUL:2222) составила рекордные $161 млрд, что на 46,5% больше аналогичного показателя 2021 года. Компания также выплатит дивиденды на сумму $19,5 млрд за четвертый квартал 2022 года.
Saudi Aramco отметила, что получила самую высокую годовую прибыль среди компаний, торгующихся на бирже. В Saudi Aramco также дополнили, что получили такой доход благодаря росту цен на нефть, объему продаж и улучшению показателя маржи переработки. Свободный денежный поток Saudi Aramco за год вырос на 38%, до $148,5 млрд.
Индия опровергла публикации о присоединении к нефтяному потолку. Бюджет России может смело выдыхать. Бывали времена и хуже. Наблюдаем и иногда покупаем.