В четверг рубль заметно терял позиции в парах с долларом, евро и юанем. Снижению российской валюты во многом способствовали дальнейшие распродажи на рынке нефти. Котировки марки Brent ближе к окончанию рабочего дня опускались ниже 72 долл. за баррель и были совсем близки к минимуму предыдущего дня, ставшего самым низким значением с декабря 2021 г. Отметим, что решение ЕЦБ повысить ключевые ставки на 50 бп совпало с ожиданиями рынка, заседание и комментарии центробанка не преподнесли сюрпризов и не привнесли существенных корректив на валютные торги. Пара евро/доллар к концу дня укреплялась на 0,2%, а индекс доллара к корзине валют терял примерно столько же.
На локальном денежном рынке накануне в банковскую систему вернулось порядка 2 трлн руб. с депозитов ЦБ РФ, однако это не помогло скорректироваться межбанковским ставкам. Отрицательный спред Ruonia к ключевой ставке продолжил сужаться, составив в среду 21 бп. Несмотря на формальное сокращение профицита ликвидности в системе (менее 2 трлн руб. на сегодняшнее утро), ситуация в банковском секторе сохраняется комфортной, так как вернувшиеся с депозитов средства кредитные организации разместили на корсчетах. Отметим, что некоторое ужесточение условий на денежном рынке с момента февральского заседания ЦБ (рост Ruonia на 40 бп за этот период) можно рассматривать в качестве дополнительного фактора, отменяющего необходимость повышения ключевой ставки.
В четверг министр финансов А. Силуанов сообщил, что по итогам марта дефицит бюджета ожидается в меньшем размере, чем в предыдущие месяцы, в том числе за счет замедления расходов. Комментарий подтверждает тенденцию на замедление темпов исполнения бюджетных расходов после их всплеска в январе и первой половине февраля текущего года. Стабилизация расходов бюджета выступает ключевым фактором против ужесточения процентной политики ЦБ РФ.