Накануне Банк России представил предварительные данные по динамике развития банковского сектора в феврале 2023 г. Наиболее интересные тенденции на наш взгляд представлены ниже.
Корпоративное кредитование: коррекция после пика в 2022 году. Портфель корпоративных кредитов вырос в феврале на 1,5% к январю. Без учета непоказательной январской динамики (-0,2%) февральский темп роста оказался чуть ниже среднемесячного прироста в 4-м квартале 2022 г. (1,9%) и меньше февральского результата годом ранее (2,4%), когда замедление сектора еще не успело отразиться в динамике. В годовом выражении также отмечается некоторое замедление темпов роста — до 13% против 14,1% в январе и 14,3% за 2022 год. По всей видимости, к концу 2022 года темпы роста корпоративного кредитования достигли пика, после чего немного скорректировались. Однако с учетом отрицательной динамики корпоративного кредитования в марте-мае 2022 г. в ближайшие месяцы годовой темп прироста портфеля может вновь приблизиться к итоговому результату 2022 г.
Розничное кредитование: годовая динамика все более скромная. Кредиты физическим лицам в феврале прибавили 1% к январю (0,5%). В ежемесячном выражении розничный портфель демонстрирует положительную динамику с июня 2022 г. Февральский результат лишь незначительно уступил среднемесячному приросту портфеля за период июнь-декабрь 2022 г. (1,1%), однако заметно уступил февралю годом ранее (1,7%). В годовом выражении темп прироста розничного портфеля остается на однозначном уровне с октября 2022 г., а в феврале опустился до 8,2% (за период октябрь-январь темп прироста не опускался ниже 9%).
Отметим, что в марте-мае 2022 г. динамика розничного портфеля уходила в отрицательную область, что вероятно несколько поддержит годовые темпы прироста портфеля в ближайшие месяцы, однако этого может не хватить для возвращения на двузначный уровень (выше 10% год к году портфель в последний раз рос в сентябре 2022 г.). В условиях неопределенности потребительский спрос населения остается нестабильным, а банки сохраняют повышенные ставки по потребительским необеспеченным ссудам.
Ипотека: темпы замедляются, но остаются высокими. Основным двигателем кредитования физических лиц остается ипотека. После сезонного замедления в январе (0,6%) в феврале динамика портфеля ипотечных жилищных кредитов ускорилась до 1,5%. Это несколько ниже среднемесячного результата за четвертый квартал 2022 г. (1,8%), но соответствует среднемесячному темпу прироста за период июнь-декабрь 2022 г. (когда ежемесячная динамика портфелей вернулась в плюс). Годовые темпы роста ипотеки замедляются третий месяц подряд, составив в феврале 15,5%. Льготная госпрограмма ипотечного кредитования остается главным драйвером роста совокупного портфеля.
Средства населения: неустойчивая стабилизация. Средства физических лиц прибавили в феврале 2%, однако с учетом сезонного оттока в январе почти на 1 трлн руб. остаются пока в минусе с начала 2023 г. Отметим, что в настоящее время на рынке розничных депозитов установилось относительное затишье по сравнению с отдельными периодами 2022 г. Ставки и настроения вкладчиков стабилизировались. В данных условиях ключевым фактором для дальнейшей динамики средств розничных клиентов станут, на наш взгляд, факторы геополитического характера.
Средства юрлиц: после всплеска бюджетных расходов темпы роста будут замедляться. После внушительного притока средств на счета и депозиты юрлиц в декабре и январе, связанного с всплеском бюджетных расходов, в феврале приток ресурсов сохранился, но ощутимо замедлился (1,1% против 5,8% в декабре и 4,1% в январе). Годовой темп прироста средств юрлиц остается вблизи максимумов (24,1%).
Мы полагаем, что с учетом слабых результатов в марте и апреле 2022 г. можно ожидать сохранения максимальной годовой динамики в ближайшие месяцы, однако нормализация темпов исполнения бюджетных расходов постепенно скорректирует темпы прироста средств юрлиц в диапазон 15-20%.
Прибыль: на пути к восстановлению до 2021 года. За первые два месяца 2023 г. банковский сектор заработал 0,6 трлн руб. чистой прибыли, в том числе 293 млрд руб. в феврале. В каждом месяце с начала года чистая прибыль уже больше, чем за весь 2022 г. При отсутствии новых геополитических шоков, которые могли бы оказать существенное давление на потребительский спрос, мы ожидаем по итогам 2023 года возвращения чистой прибыли сектора к уровню 2021 года (2,4 трлн руб.).