Вчера после выхода новостей по количеству открытых вакансий JOLTS металлы резко подорожали. Количество открытых вакансий в феврале оказалось 9,931 миллиона, что само по себе немало и значительно превышает средние показатели за много лет. Но почему тогда рынки отреагировали негативно?
Дело в том, что такие цифры могут вынудить ФРС пересмотреть текущую денежно-кредитную политику. До сих пор быстрое ужесточение денежно-кредитной политики не влияло на ситуацию на рынке труда в США, спрос на рабочую силу оставался высоким. Но очевидно, что высокие ставки рано или поздно могут привести к тому, что бизнес в США начнет отказываться от инвестиционных проектов в пользу оптимизации своих расходов и сокращению штата.
ФРС, в обязанности которой входит обеспечение не только ценовой стабильности, но и максимальной занятости, внимательно мониторит ситуацию. В одной из своих речей глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что пока число открытых вакансий в США остается выше 10 млн, рынок труда достаточно силен. Но падение числа вакансий ниже этого порогового уровня дает основание предполагать, что ФРС вскоре завершит цикл повышений ставок.
Если ставки не повышать, то инфляция может снова ускориться. Решение ОПЕК+ добровольно снизить добычу нефти еще на 1,65 млн б/с неминуемо приведет к росту цен на энергоносители, что повлечет за собой очередной виток роста потребительских цен. Но бороться с инфляцией путем повышения ставок уже не получится, этот инструмент практически исчерпал свой потенциал. И именно поэтому спрос на защитные активы стал еще сильнее.
Одним из таких активов является серебро. После вчерашних новостей котировки серебра преодолели уровень сопротивления на отметке 24.50 долл./унц и устремились к следующему сопротивлению у отметки 26,50 долл./унц. Но т.к. при росте инфляции цены на серебро часто демонстрируют более быстрый рост, чем цены на золото, то очень вероятно, что серебро и этот уровень легко преодолеет. В таком случае среднесрочной целью для стоимости серебра станет отметка 35,30 долл./унц.
