Рубль в начале торгов резко подешевел, заметно скорректировав потери незадолго до открытия основной сессии. Однако затем нисходящая динамика национальной валюты ускорилась. Доллар установил двенадцатимесячный максимум на отметке 83,5 руб., евро — немного выше уровня 91 руб.
Затем в середине торгов рубль развернулся вверх, торгуясь сейчас в хорошем плюсе после больших потерь первой половины сессии. Пока это движение не выходит за рамки даже скромной коррекции сильного снижения последних нескольких недель. Тем не менее рубль способен развить коррекционное движение, вернувшись на более высокие уровни.
Восстановлению рубля способствует предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-март 2023 г. Из нее следует, что в прошлом месяце бюджетный дефицит сократился. Это свидетельствует об улучшении ситуации с экспортной выручкой.
Внешний фон является нейтральным, тем более, ключевые рынки закрыты на праздничный выходной, в том числе нефтяной. К тому же в последние недели рубль почти полностью отключился от внешних драйверов или реагирует лишь на негативные более быстрым ослаблением.
Негативом для рубля остается рыночный дисбаланс, вызванный увеличением спроса на иностранную валюту из-за восстановившегося импорта, а также снижением предложения под воздействием сокращения валютной выручки. Усугубляет ситуацию уход иностранных компаний из России, которые конвертируют вырученные от продажи своих активов рубли в инвалюту.
Объем торгов ключевыми парами резко увеличился из-за всплеска волатильности. Так, уже к текущему моменту торговый оборот пары USD/RUB превысил 110 млрд руб., пары CNY/RUB — 130 млрд., что больше среднего показателя всей сессии.
Китайский юань (CNY/RUB) впервые с апреля 2022 г. достиг 12,14 руб., дорожая немного быстрее американской валюты. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) продолжает демонстрировать более слабую динамику к рублю, увеличив у нас недооцененность к доллару США до 1% по сравнению с их зарубежными котировками (пара USD/HKD).
Российский долговой рынок ускорил нисходящую динамику. Индекс гособлигаций RGBI резко снизился, достигнув минимальных с конца февраля уровней. Кроме фактора обесценивания рубля, давление на котировки ОФЗ оказывает увеличение вероятности повышения ставки на апрельском заседании ЦБ, чтобы предотвратить более быстрое снижение курса рубля, а также сгладить негативное влияние этой динамики на инфляцию.