Экономика США создала в марте 236 тыс. новых рабочих мест, очень близко к средним прогнозам. Уровень безработицы опустился на 0.1 процентный пункт до 3.5%, при том, что доля экономически активного населения выросла с 62.5% до 62.6% против ожидавшегося снижения до 62.4%.
Взгляд на этот срез данных в очередной раз показывает, что рынок труда в США в отличной форме, игнорируя все тревожные сигналы и угрозы. В минуты после публикации данных рынок фьючерсов на ставку поднял с 50% до 70% шансы ещё одного повышения от ФРС в начале мая. Это должно быть хорошей новостью для доллара и не очень – для высокотехнологичного индекса Nasdaq, которому тяжело даётся повышение ставок.
Если же копнуть глубже, отчёт не такой уж позитивный. Частный сектор добавил 189 тыс. рабочих мест – минимум с декабря 2020. Строительство и обрабатывающие отрасли показали чистое сокращение занятости на 9 и 1 тыс. соответственно. Немного, но уже похоже на смену тенденции, которая часто начинается именно с этих отраслей.
Индекс выплаченных недельных зарплат стагнирует с начала года, как и отработанных часов, так как рост занятых балансируется падением средней продолжительности рабочей недели. За исключением ковидных локдаунов, подобное наблюдалось лишь в 2008 и завершилось большим спадом.
Мы также обращаем внимание, что рост общей занятости не разогревает зарплаты. Их темп роста к прошлому году снизился до 4.2%, так как рост сферы услуг заполняет невысокооплачиваемых работников. Они возвращаются на рынок труда (что видно по росте экономической активности).
