• Акции Netflix снова оказались в центре внимания перед публикацией квартального отчета после тяжелого 2022 года.
• Компания на протяжении долгого времени демонстрирует рост выручки и прибыли.
• Netflix генерирует впечатляющую разводненную прибыль на акцию последние 10 лет, но прежние темпы роста не могут сохраняться, что ставит под сомнение будущие перспективы роста.
Netflix (NASDAQ:NFLX), похоже, снова удалось привлечь к себе внимание инвесторов после проблем в 2022 году из-за конкуренции со стороны других стриминговых сервисов, включая HBO, Disney+ и Amazon Prime.
Несмотря на спад, акции сумели восстановиться. Давайте посмотрим на фундаментальные показатели компании перед публикацией квартального отчета сегодня после закрытия регулярной торговой сессии в США.
Профиль компании
Netflix — это поставщик услуг в сфере развлечений. Компания предлагает сервис потокового видео более чем в 190 странах. Пользователи Netflix могут смотреть сериалы, документальные и художественные фильмы разных жанров и на разных языках, причем в любом количестве, в любое время, из любого места и на любом устройстве, подключенном к интернету. Абоненты могут воспроизводить контент, нажимать на паузу и возобновлять просмотр без рекламы. У компании также есть сервис отправки DVD-дисков по почте.
Стоимость подписки на стриминговый сервис Netflix варьируется в зависимости от страны и от того, что входит в пакет. Диапазон цен составляет приблизительно от $2 до $27 в месяц.
Абоненты могут смотреть контент на любом подключенном к интернету устройстве, включая «умные» телевизоры, игровые консоли, ТВ-приставки и мобильные девайсы. Компания приобретает, лицензирует и производит контент, в том числе оригинальные сериалы и фильмы.
Цифры
Для начала давайте посмотрим на баланс.
Netflix на протяжении долгого времени последовательно наращивает выручку и прибыль, за исключением прошлого года, который оказался непростым для всех технологических компаний. Остается посмотреть, как будут обстоять дела у Netflix в этом году.
Маржа с течением лет остается в среднем стабильной, в районе 30%, то есть компании удалось нарастить выручку, не испортив при этом маржу.
Это стало возможным благодаря ее преимуществу перед конкурентами по отрасли.
Источник: Investing Pro
Источник: Investing Pro
Источник: Investing Pro
Годовые темпы роста разводненной прибыли на акцию за последние 10 лет составляют 50%. Однако важно отметить, что у компаний обычно не получается сохранить подобные темпы в долгосрочной перспективе, и это ставит под сомнение будущий рост Netflix.
Источник: Investing Pro
Баланс и денежные потоки
Запасы ликвидности Netflix в виде наличных и краткосрочных инвестиций составляют более $6 миллиардов, а общие текущие активы достигают порядка $9 миллиардов. Это означает крепкий краткосрочный баланс в сопоставлении с текущими обязательствами (порядка $8 миллиардов).
Соотношение заемного капитала к собственному находится под контролем (0,82), что опять же обеспечивает крепкий баланс, если говорить о собственном капитале.
Что касается денежных потоков, тренды операционного денежного потока и свободного денежного потока у компании нестабильные. Хотя за последние годы результаты улучшились, устойчивого роста пока не наблюдается.
Акционерам, возможно, хотелось бы, чтобы компания больше сфокусировалась на улучшении денежных потоков и долгосрочной стабильности, в частности с учетом невозможности сохранения текущих темпов роста в долгосрочной перспективе.
Источник: Investing Pro
Свободный денежный поток Netflix, по последним данным, составляет $1,6 миллиарда с доходностью порядка 1%. Цифра очень низкая, но ожидаемая ввиду того, что у Netflix были проблемы с денежными потоками. Хороший уровень прибыльности в среднем составляет 8–10%, так что этой метрике еще есть куда расти.
Оценка
Акции в настоящее время торгуются с дисконтом к своей справедливой стоимости около $451 за бумагу (на основе среднего значения 12 разных моделей).
Аналитики настроены настороженно, и усредненный ценовой таргет для бумаг составляет $357. Этот таргет почти не оставляет пространства для роста с текущего уровня.
Источник: Investing Pro
На фоне ухудшения перспектив роста внимание инвесторов сейчас в целом переключается на прибыльность компании, не в последнюю очередь ввиду общей относительной слабости техсектора в настоящий момент.
Остается посмотреть, смогут ли новые инициативы Netflix (запрет совместного пользования аккаунтами и появление рекламы) подтолкнуть акции компании к росту.
Получите доступ к полной информации на Investing Pro
Анализ был подготовлен с использованием Investing Pro. Нажмите на изображение для перехода.
Дисклеймер: Эта статья была написана в информационных целях. Она не представляет собой запрос, предложение, совет, консультацию или рекомендацию об инвестировании, поэтому она не преследует цель побудить читателя к покупке активов. Не забывайте о том, что любой актив оценивается исходя из различных параметров и подвержен существенным рискам; читатель должен сам принимать решения об инвестировании и брать на себя сопряженные с ними риски.