Валюта и Денежный рынок

На валютном рынке РФ сохраняется спокойствие. Во вторник доллар к концу дня демонстрировал небольшое укрепление, однако в целом за последние две недели пара доллар/рубль практически не выходит за границы диапазона 81-82,5 руб. Во вторник в утренние часы пара корректировалась ниже 81,2 руб., однако ближе к окончанию рабочего дня торговалась вблизи 81,7 руб. Мы полагаем, что рубль все еще сохраняет возможности для некоторого укрепления перед крупными налоговыми выплатами в конце текущей недели. В то же время к окончанию месяца торговая активность участников будет постепенно сокращаться в преддверии «удлинённых» выходных, поэтому на рынке могут наблюдаться колебания, объективно не отражающие фундаментальную ситуацию.

На денежном рынке остатки ликвидности банков на корсчетах в ЦБ за последние дни обновили очередные максимумы, что способствовало снижению межбанковской ставки Ruinia ниже 6% — впервые с начала апреля. Бюджет продолжает поставлять в систему ликвидность, которую банки размещают не на депозитах, а на корсчетах в ЦБ. Поэтому рекордный объем остатков на корсчетах сопровождается минимумами показателя структурного профицита ликвидности. При этом сегодня Банк России на недельном депозитном аукционе понизил лимит до 1,99 трлн руб. (против 2,25 трлн руб., размещенных ранее; сегодня банки были готовы разместить столько же), поэтому завтра остатки на корсчетах вновь пополнятся вернувшейся с депозитов разницей, а профицит ликвидности станет еще меньше. В пятницу бюджет заберет часть средств в виде налогов: так, согласно прогнозу ЦБ, в ближайшую неделю отток по бюджетному каналу составит около 900 млрд руб. С учетом рекордного объема остатков на корсчетах можно не ожидать серьезного роста ставок МБК в день перечислений в бюджет.