• Высокие процентные ставки играют на руку финансовому сектору.
• Оценки европейских банков и страховых компаний стали более доступными вследствие банковского кризиса в США.
• Прочность европейской банковской системы исключает системные риски.
• В статье рассказывается о четырех привлекательных, согласно InvestingPro, компаниях перед решением ЕЦБ.
Паника, спровоцированная банковским кризисом в США, перекинулась на Европу и привела к существенному снижению и без того низких оценок, в результате чего акции европейских банков и страховых компаний стали привлекательными вариантами для инвестиций.
С другой стороны, финансовый сектор оказался главным бенефициаром повышения процентных ставок за счет увеличения процентной маржи и общего улучшения выручки.
Банковский сектор в Европе контролируется и регулируется жестче, чем в США. По этой причине в регионе маловероятно повторение ситуации, возникшей в Америке в связи с крахом Silicon Valley Bank.
Кроме того, за последние годы в Европе были существенно укреплены балансы и предохранительные механизмы регулирования (ликвидность и займы).
После ФРС настал черед ЕЦБ, который, согласно ожиданиям, повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%. От продолжающегося повышения процентных ставок должны выиграть следующие четыре компании.
1. Banco Santander
Испанский банк Banco Santander (BME:SAN) увеличивает маржу прибыли и выручку и уже успел продемонстрировать в последнем квартальном отчете устойчивый тренд на средне- и долгосрочную перспективу.
Финансовые показатели банка постоянно превышают оценки аналитиков. Хотя баланс, по моему мнению, лучше у Credito Emiliano, акции Santander торгуются с более крупным дисконтом к справедливой стоимости (чуть более 50%).
Источник: InvestingPro
2. Zurich Insurance Group
Привлекательно оцененные активы можно также найти в Швейцарии, еще одной стране, пострадавшей от паники в банковском секторе. Среди них — акции страхового гиганта Zurich Insurance Group AG (SIX:ZURN).
Их средний рейтинг качества, согласно InvestingPro, составляет 3/5, однако дисконт к справедливой стоимости делает эти бумаги привлекательным объектом для вложений.
Источник: InvestingPro
Если посмотреть на график ниже, относительная оценка последние 5 лет была слабым звеном.
Однако после продолжавшейся пару лет стагнации не исключено, что сейчас рост прибыли и выручки может возобновиться в условиях повышения процентных ставок, которые, вероятно, будут оставаться высокими в Европе до конца 2023 года. Это может повлечь за собой ралли акций.
Источник: InvestingPro
3. Credem
Акции Credito Emiliano (BIT:EMBI) в настоящее время обладают привлекательной оценкой, согласно InvestingPro. Этот небольшой итальянский банк входит в число самых надежных кредитных учреждений страны с коэффициентом покрытия ликвидности 232% и Cet1 на уровне 13,7%.
Инвесторам стоит присмотреться к его акциям с учетом растущего оборота и общего рейтинга финансового благополучия 4,5, согласно InvestingPro.
Источник: InvestingPro
Бумаги при этом привлекательно оценены — дисконт к справедливой стоимости составляет около 20%.
4. FinecoBank
В Италии также стоит присмотреться к банку FinecoBank Banca Fineco SpA (BIT:FBK), у которого прекрасные коэффициенты CET1 и LCR, хотя акции уже торгуются на уровне справедливой стоимости.
Для анализа этих компаний я использовал InvestingPro. Доступ к инструменту можно получить, оформив подписку.
Дисклеймер: У автора анализа открыта длинная позиция по акциям Credem. Эта статья была написана в информационных целях. Она не представляет собой запрос, предложение, совет, консультацию или рекомендацию об инвестировании, поэтому она не преследует цель побудить читателя к покупке активов. Не забывайте о том, что любой актив оценивается исходя из различных параметров и подвержен существенным рискам, а значит, читатель должен сам принимать решения об инвестировании и брать на себя сопряженные с ними риски.