В прессе бурно обсуждаются новые санкции против России, которые может ввести «Большая семерка»: по одним данным, среди них может оказаться запрет на покупку вывозимых из нее алмазов, по другим — нет. Интрига связана с позицией правительства Бельгии — для него эмбарго на российские алмазы сулит большие проблемы, и в то же время ссорится с «Большой семеркой» оно не хочет.
Логика здесь простая. Бельгия входит в число крупнейших в мире центров по огранке алмазов, получая их в немалых количествах из нашей страны. В случае введения запрета на их приобретение, гранильные предприятия в Бельгии быстро встанут, и под угрозой увольнения окажется минимум 10 тыс. человек — гранильщики, ювелиры, изготовители инструмента. Выплачивать им пособия по безработице будет дорогим удовольствием.
Вдобавок у Бельгии есть конкуренты в лице ОАЭ, Израиля, Индии и Китая, и существует риск увеличения поставок алмазов в их адрес. Как следствие, Бельгия не только получит массу безработных, но и утратит свою роль на глобальном рынке бриллиантов. Поэтому правительство Бельгии занимает двойственную позицию: с одной стороны, оно не хочет санкций, с другой же заявило о поддержке действий «Большой семерки» по ограничению сбыта российских алмазов на мировом рынке.
В принципе, есть вероятность установления санкций на алмазы определенной массы с одновременным введением системы отслеживания их движения. Правда тут «Большую семерку» подстерегает «засада» — потребуется точно определять, являются те или иные алмазы добытыми в России или нет.
Для этого, на мой взгляд, может понадобиться лазерный пробоотбор в сочетании с масс-спектрометрией с индуктивно-связанной плазмой. С ее помощью можно оценить содержание микроэлементов в алмазах, например, редких земель, приняв их за маркеры происхождения (их концентрации и соотношения между ними для каждой алмазоносной провинции могут быть сугубо индивидуальными).
Данное удовольствие не из дешевых, не во всяком западном университете такой анализ сделают. Еще не существует банка эталонных алмазов (на его формирование потребуется приличное время), и без него мониторинг российских камней вообще не имеет смысла.
Зато введение санкций приведет к дефициту алмазов на глобальном рынке, подняв цены на них резко вверх. Ювелирные же фабрики могут не суметь перенести их на стоимость своей продукции — покупательная активность на нее в 2023 году не внушает оптимизма.
«Алроса» (MCX:ALRS) же в подобных условиях может последовать тактике, применяемой нефтяными компаниями: продавать алмазы с дисконтом тем, кто не будет задавать лишних вопросов. Скидки придется давать достойные, иначе реализация будет падать (могут найтись игроки, которые с перепугу откажутся от сотрудничества с «Алросой»), однако алмазы все-таки легче транспортировать, нежели нефть — не нужно фрахтовать большие морские корабли, их можно доставлять на автомобилях или самолетах.
Выручка же «Алроса» может остаться на уровне 2023 года или увеличиться (из-за роста цен на алмазы на глобальном рынке), хотя не стоит сбрасывать со счетов и возможность ее уменьшения (из-за дисконта клиентам).
Достойные конкуренты у нее вряд ли быстро появятся, ведь освоение кимберлитовых и лампроитовых месторождений — процесс долгий и затратный.
Представленная в тексте информация имеет субъективный и оценочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.