Экономика России продолжила в апреле демонстрировать положительную динамику, в том числе за счет низкой базы прошлого года. Мы наблюдаем восстановление внутреннего потребления при поддержке со стороны обрабатывающей промышленности. Показатели с сезонной корректировкой немного ухудшились к марту. На весь 2023 г. мы подтверждаем прогноз роста ВВП на уровне 1%.
В апреле ВВП вырос на 3,3% г/г с низкой базы, за 4М23 снизился на 0,6%. По данным Минэкономразвития, в апреле рост ВВП без учета сезонного фактора составил 0,2% м/м, а в годовом сопоставлении — 3,3% (после -0,7% г/г в марте) за счет низкой базы. Относительно уровня двухлетней давности показатель снизился на 0,6%.
Объем промышленного производства подскочил на 5,2% г/г и на 1,8% м/м с сезонной коррекцией. Обрабатывающая промышленность в апреле показала высокие годовые темпы роста, прибавив 8,0% благодаря металлургическому и машиностроительному комплексам. Возобновился рост в горнодобывающей промышленности, где в течение семи месяцев наблюдался спад (+3,1% г/г по итогам апреля после ‑3,6% в марте). Свой вклад внесли: добыча угля (+8,4% г/г), добыча металлических руд (+0,5% г/г), оказание услуг по добыче полезных ископаемых (+3,6% г/г). В обрабатывающей промышленности максимальный рост выпуска в апреле показали производство изделий из металла (кроме машин и оборудования) — 30,0%, электрооборудования — 29,3%, транспортных средств, прицепов и полуприцепов — 27,3%, компьютеров и периферийных устройств, оптической и электронной продукции — 23,8%, нефтепродуктов и кокса — 15,9%.
Оборот оптовой торговли, наиболее пострадавшего сектора, в апреле упал на 4,0% м/м с учетом сезонных колебаний. В годовом выражении показатель вырос впервые с марта прошлого года (+5,2% г/г). Потребительская активность продолжила восстанавливаться. Суммарный оборот в розничной торговле, общественном питании и платных услугах населению увеличился, по оценке Минэкономразвития, на 7,4% г/г. Розничная торговля ускорилась с учетом сезонных колебаний, а в годовом сопоставлении ее оборот увеличился на 7,4% после снижения на 5,1% месяцем ранее. Безработица в апреле снизилась с 3,5% в марте до 3,3% в апреле, достигнув нового рекордно низкого значения. В 1К23 рост инвестиций составил 0,7% г/г в реальном выражении. Объем строительства в апреле, с исключением сезонности, вырос на 3,2% м/м после снижения на 2,2% м/м в марте. Годовой рост незначительно замедлился — до +5,7% г/г против мартовских +6,0% г/г.
Мы подтверждаем прогноз роста ВВП в 2023 г. на уровне 1%. Опубликованные данные подкрепляют нашу позитивную оценку перспектив экономики. Мы прослеживаем сохранение тенденций, наблюдавшихся еще в 1К23, в том числе умеренное восстановление внутреннего спроса и поддержку со стороны обрабатывающей промышленности. Впрочем, на апрельские экономические данные влияние оказала низкая база апреля 2022 г., а скорректированные с учетом сезонности цифры оказались не столь впечатляющими, поэтому пока было бы преждевременно делать выводы об ускорении экономики. На данном этапе мы оставляем прогноз по росту ВВП за весь 2023 г. без изменений на уровне 1%.
