Пока консолидация, но скоро рост

Бороться с инфляцией через понижение процентной ставки — это очень плохая идея. Турция — самый наглядный пример. Пара USD/TRY впервые превысила уровень 23 лиры за $1. Ситуацию усугубляет большой дефицит госбюджета и платежного баланса Турции вместе со значительным внешним долгом. Его обслуживание становится все дороже из-за снижения курса лиры к валютам, в которых номинированы международные обязательства страны и компаний.

Goldman Sachs пересмотрел годовой прогноз в сторону повышения: там ждут 28 лир/$ против 22 лиры/$ ранее. Курс лиры к доллару рухнет почти на 40% после победы Эрдогана, полагают эксперты Morgan Stanley. В Wells Fargo прогнозировали, что к концу II квартала турецкая валюта рухнет до 23 лиры/$, а в следующем – до 25 лир/$.

В американском финансовом конгломерате не ждут от Эрдогана изменений подхода к денежно-кредитной политике. Однако, возможно, американские аналитики не правы. Оптимисты надеются на возвращение к более классической экономической политике после того, как Эрдоган назначил бывшего стратега Merrill Lynch Мехмета Шимшека министром финансов и главой казначейства в новой администрации.

Сегодня Банк России, вероятно, оставит ставку без изменений – 7,5%. Однако, при годовой инфляции чуть более 2%, мог бы снизить стоимость денег. Россия — не Турция. Федеральный бюджет РФ в январе-апреле, по уточненным данным Федерального казначейства, был исполнен с дефицитом 3,049 трлн рублей, что меньше предварительной оценки Минфина в 3,4 трлн рублей. Хорошая новость.

Акции POSI подходят к знаковому рубежу 2000, при фундаментальном таргете 2400. Вероятно, часть дивидендов пошло в данную бумагу. Напомним, с 16 июня акции POSI войдут в лист ожидания на включение в основной индекс Мосбиржи и индекс РТС. Вероятно, решение будет принято в августе-сентябре. Покупай на ожиданиях – продавай на событии. «Сбербанк» (MCX:SBER) за 5 месяцев 2023 года заработал 589 млрд рублей чистой прибыли, рентабельность капитала составила 23,9%, следует из отчета банка по РПБУ. Цель в 300 руб. за акцию остается без изменений.

Количество частных инвесторов по итогам 1 квартала 2023 достигло 25,5 млн человек. Это почти каждый пятый россиянин. Если собрать 10 случайных людей в одной комнате, то двое внезапно могут начать обсуждать новости фондового рынка. Интересно, что среди клиентов брокеров популярна тенденция нескольких счетов у одного человека. На каждого частного инвестора приходится 1,68 открытых счетов.

Рынок выработал иммунитет к политическим рискам. И по-прежнему имеет хорошие шансы значительно прибавить капитализацию до конца года. Дивиденды старше политики, и это хорошо. Пока консолидация, но скоро рост.