Чуть более чем за неделю до проведения основных налоговых платежей в июне на локальном денежном рынке сохраняется относительно комфортная и стабильная обстановка.
Уровень структурного профицита ликвидности в банковском секторе с середины прошлой недели держится ниже отметки в 1 трлн руб. Данный уровень несколько ниже, чем в первой половине июня, однако в целом соответствует среднему значению профицита за май. При этом остатки ликвидности на корсчетах за последние дни составляли в среднем 3,6 трлн руб., что выше средней величины в первой половине месяца (по 14-е июня включительно) и соответствует среднему значению за май.
Бюджетный канал остается с начала июня единственным нетто-поставщиком ликвидности в банковский сектор
Отметим, что по оперативным данным Минфина, за неделю с 10 по 15 июня объем исполненных расходов составил почти 220 млрд руб. и примерно втрое превысил объем исполнения доходной части.
При этом отток ликвидности с начала месяца остается незначительным и в полной мере приходится на снятие наличных. С начала июня нетто-отток по каналу наличных превышает 300 млрд руб., что более чем вдвое больше, чем в мае, но пока уступает результату апреля, когда отток наличных оказался максимальным с начала текущего года.
Ставка межбанковского кредитования Ruonia после максимума (7,49%) в начале прошлой недели (из-за окончания периода усреднения резервов) отступила к концу недели до 7,35%.
Ожидаем, что до начала проведения расчетов по налоговым платежам ставка может скорректироваться ниже 7,3%, а ее рост в пик налоговых выплат не превысит уровень ключевой ставки ЦБ.
На локальном валютном рынке после максимума по доллару, зафиксированного в середине прошедшей недели, установилось определенное равновесие.
В парах с долларом и юанем российский рубль в последние дни остается относительно стабильным. По паре евро/рубль два последних рабочих дня фиксируются новые максимумы с конца апреля, однако в целом укрепление европейской валюты за последние дни выглядит минимальным.
Отметим, что основные налоговые платежи будут проведены только на последней неделе месяца. Продажи валюты экспортерами, вероятно, смогут оказать лишь локальную поддержку российской валюте, при этом основные обороты могут пройти непосредственно перед самой уплатой в бюджет 28-го числа. В ближайшую неделю ожидаем сохранения достаточно волатильного движения пары доллар/рубль в диапазоне 82-85 руб.