Преждевременный оптимизм Bitcoin

За прошедшую неделю Bitcoin окреп на 14% до $30,5 тыс. Этому поспособствовали пауза ФРС в цикле повышения ставок и серия заявок от инвестиционных фондов в SEC на открытие ETF на спотовый Bitcoin. Несмотря на положительный оттенок произошедших событий, ожидание ралли на криптовалютном рынке является преждевременным.

В целях борьбы с инфляцией ФРС повышала ключевую ставку на каждом заседании с марта прошлого года. Рост ставки привел к оттоку средств в такие сберегательные инструменты, как казначейские облигации. При этом денежная масса (агрегат М2) за это время сократилась на 5% до $20,7 трлн.


Сокращение предложения естественным образом повлияло на курс национальной валюты, индекс доллара США за это время вырос на те же 5%. По этой причине многие инвесторы с нетерпением ожидали сигнала, когда ФРС возьмет паузу или же вовсе развернет курс проводимой политики.

Первый перерыв произошел на заседании от 14 июня, после чего Bitcoin пошел вверх.


Однако данное событие уже исчерпало свой импульс, поскольку на том же заседании регулятор сообщил о намерении повышения ставки в 2023 году еще на 0,5%.


В серии судебных исков 2023 года к участникам рынка американские регуляторы выделили Bitcoin, как единственную криптовалюту, к которой нет претензий. Это воодушевило крупнейшие инвестиционные фонды на повторную подачу заявок на создание ETF на спотовый Bitcoin.


Появление биржевых фондов в США увеличит приток институционального капитала, что значительно подогреет стоимость криптовалюты. Имеющиеся же ETF на Bitcoin-фьючерсы обладают значительным недостатком, о котором мы рассказывали.

Однако решение SEC не зависит от количества поданных заявок, а воинственный настрой председателя Гэри Генслера в отношении криптобирж и альткоинов снижает вероятность их одобрения. Все предыдущие были отклонены.

При этом на рынке сохраняется неопределенность в отношении будущего американского подразделения Binance, также обвинения предъявлены непосредственно Чанпэн Чжао. Binance US в 2023 году уже сократила свое присутствие на рынке США с 8% до 1,5%.


Помимо Binance американские регуляторы будут судиться с Coinbase (NASDAQ:COIN), KuCoin и рядом других игроков. В случае дальнейшей эскалации конфликта Bitcoin рискует потерять набранный в июне рост, который в большей степени был вызван ожиданиями перемен.


Аналитическая группа StormGain