В начале июня Сбербанк опубликовал результаты за 5 месяцев по РПБУ. Результаты оказались достаточно сильными и подтверждают прогнозы, согласно которым финансовые показатели банка по итогам 2023 могут оказаться сопоставимой с данными по итогу докризисного 2021 года.
Среди драйверов роста акций компании можно выделить:
- Компания быстро восстанавливается после шока в 1П22
Сбер (MCX:SBER) возобновил публикацию финансовых результатов, хотя и в сокращенном виде. Компания смогла превзойти даже довольно смелые ожидания инвесторов относительно темпов восстановления.
Чистая прибыль группы в 2022 составила 270,5 млрд руб., против консенсуса на уровне 250 млрд руб. Сберу удалось нарастить количество активных ежемесячных пользователей (MAU) СберБанк Онлайн (app+web), даже несмотря на удаление приложения из магазинов, прирост составил 3,3% и в абсолютном выражении показатель достиг 78,6 млн человек.
Количество пользователей-физлиц также увеличилось по итогам прошедшего года до 106,7 млн чел., что соответствует росту на 2,8%. Количество активных корпоративных клиентов по итогам 2022 достигло 3 млн, увеличившись за год на 100 тыс.
Чистый процентный доход компании и чистый комиссионный доходы компании увеличились год к году на 6,6% и 15,4% соответственно. Кредитный портфель Сбера в 2022 также продемонстрировал положительную траекторию и достиг 31 трлн руб., что соответствует росту на 11,7% по сравнению с показателем конца 2021.
Розничный кредитный портфель составил 12,4 трлн руб., показав рост на 12,2% с начала 2022. Корпоративный кредитный портфель составил 18,6 трлн руб., прибавив 13,2% с начала прошлого года. Банк нарастил капитал на 3% г/г до 5,8 трлн руб.
- Рост ипотечного кредитования на фоне снижения ставки ЦБ и государственной поддержки является одним из основных драйверов восстановления
Розничный кредитный портфель Сбербанка превысил 13 трлн руб. и увеличился в мае 2023 на 2,6% м/м, а с начала года — на 9,6%. Частным клиентам в прошедшем месяце выдано более 700 млрд руб.
Ипотека остается главным драйвером деятельности Сбера. В мае банк выдал более 108 тыс. ипотечных кредитов на сумму 349 млрд руб., что является рекордом с начала 2023. Корпоративный кредитный портфель превысил 20 трлн руб., увеличившись на 1,4% м/м (с начала года +7,9%).
Чистая прибыль Сбера за период с января по май текущего года составила 589 млрд руб. Показатель чистого процентного дохода за 5 мес. 2023 прибавил 41% г/г до уровня 882,2 млрд руб.
- Возвращение к дивидендным выплатам
Напомним, что в апреле акционеры компании выплату рекордных дивидендов за 2022 в размере 565 млрд руб., что,без сомнения, является позитивным фактором для бумаги.
- Активное развитие новых направлений бизнеса (медиа сегмент, цифровые платформы, ИИ и др.)
Среди рисков мы выделяем:
• Санкционное давление со стороны других стран
• Возможность резкого роста ключевой ставки, снижение маржинальности бизнеса