• Более слабые, чем ожидалось, данные по занятости за июнь — это лишь половина инфляции.
• Теперь инвесторы с тревогой ждут публикации ИПЦ в эту среду, чтобы понять, как будет действовать ФРС.
• Цены на нефть и золото снизились в начале недели на торгах в Азии, но еще могут развернуться вверх по ходу дня.
Данные по занятости в США за июнь — это лишь один из компонентов, необходимых нефти и золоту для роста на этой неделе. Картину дополнит публикуемый в среду индекс потребительских цен, или ИПЦ, за прошлый месяц. Он тоже должен оказаться ниже прогноза, чтобы умерить пыл ФРС и не дать ей повысить процентные ставки в этом году больше двух раз, а в идеале — не больше одного.
В начале новой недели цены на нефть и золото снижались на торгах в Азии на фоне нервозности инвесторов перед выходом июньского ИПЦ.
Ближайшие, августовские фьючерсы на золото на COMEX на момент написания статьи торговались с понижением на $3,75, или 0,2%, по 1928,75 после того, как по итогам прошлой недели цены почти не изменились.
На нефть оказывают давление слабые макроданные из Китая. Цены производителей в Китае падали в июне самыми быстрыми темпами за последние семь с половиной лет, а потребительская инфляция оказалась самой низкой с 2021 года, что должно стать дополнительным толчком для властей страны к стимулированию экономики.
На момент написания статьи фьючерсы на нефть Brent снижались на 57 центов, или 0,7%, до $77,90 за баррель. На прошлой неделе цены на нефть Brent достигли месячного максимума $78,53, по итогам недели прибавив 4,8% после роста на 1,4% неделей ранее.
Фьючерсы на американскую эталонную марку West Texas Intermediate, или WTI, на момент написания статьи торговались с понижением на 53 цента, или 0,7%, по $73,33. В пятницу котировки WTI достигли месячного максимума в районе $74, по итогам недели набрав 4,6% после роста на 2,1% неделей ранее.
Как считает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик SKcharting.com, на этой неделе в рамках консолидации изменение цен, вероятно, будет ограничивать 50-дневная EMA, или простая скользящая средняя, на $71,70. В случае ее пробоя «медведи» могут вернуть контроль над ситуацией в свои руки, и тогда последует коррекция в сторону $70,30, а может быть и к $68.
Правда Диксит считает более вероятным усиление импульса с восстановлением из районов поддержки, которое, «наверное, позволит возобновить восходящий тренд».
«Цель — проверка на прочность максимум свинга $73,90, после чего должен произойти мощный пробой выше сопротивления со следующей фазой роста, сначала нацеленной на 200-дневную SMA $77,30 и затем на 50-недельную EMA $78,60».
Падение нефтяных цен в понедельник носит ограниченный характер благодаря поступившим на прошлой неделе позитивным новостям на фундаментальном фронте, включая данные о существенном сокращении запасов нефти и топлива, а также обещания Саудовской Аравии и России о сокращении добычи и экспорта.
Опубликованные в четверг данные свидетельствовали о третьем подряд недельном сокращении запасов нефти в США. Снизились также запасы бензина и дистиллятов.
Саудовская Аравия продлит до конца августа срок действия своего решения о сокращении добычи нефти на 1 миллион баррелей в сутки, а Россия урежет экспорт на 500 тыс. баррелей в сутки. Как сообщил в пятницу агентству Reuters источник в российском правительстве, Россия собирается использовать больше нефти для производства топлива, предназначенного для внутреннего рынка.
Между тем, сокращение объемов добычи помогает Саудовской Аравии смягчить проблему избытка нефти. Согласно данным аналитической компании Vortext (по состоянию на 7 июля), объемы нефти в плавучих хранилищах в египетском порту Айн-Сохна на побережье Красного моря сократились с середины июня почти наполовину, до 10,5 миллиона баррелей.
Если экономисты Уолл-стрит правы, годовой ИПЦ в США за июнь может составить всего 3,1% по сравнению с 4% в мае.
Майский ИПЦ и значение ценового индекса расходов на личное потребление, или PCE, составившее в прошлом месяце 3,8%, привели к снижению готовности инвесторов к риску, хоть центробанк тогда не стал повышать процентные ставки. Рынок беспокоило то, что оба индикатора были по-прежнему почти в два раза выше долгосрочной цели ФРС 2%. Инвесторы пытались понять, что же может предпринять центробанк при такой стойкой инфляции.
Однако июньский отчет по занятости, что необычно, позволил «быкам» вздохнуть с облечением, дав им надежду на то, что ФРС достигает успехов в борьбе с инфляцией, хоть на это и уходит больше, чем положено, времени. По данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства США в прошлом месяце увеличилось всего на 209 тыс. — примерно на 100 тыс. меньше, чем прогнозировалось. Показатель не превысил прогноз экономистов впервые за 16 месяцев.
Правда на рынке нет уверенности в том, что один только отчет по занятости может изменить общую макрокартину для нефти. Несмотря на замедление роста занятости, зарплаты американцев в июне выросли на 0,4% против 0,3% в мае, при этом уровень безработицы опустился до 3,6% с 3,7%. ФРС в прошлом настаивала, что для прекращения повышения ставок в долгосрочной перспективе занятость и зарплаты должны существенно замедлиться.
Глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби назвал вещи своими именами в комментариях для CNBC:
«Никогда не стоит придавать слишком большое значение одному отчету по занятости. Я жду данных по инфляции. Еще не было никаких данных, противоречащих паре дополнительных повышений ставок в этом году. Мы можем повысить ставки еще один или два раза в этом году».
На этой неделе своими мыслями об инфляции с рынком поделятся сразу несколько руководителей ФРС. Среди них — глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, президент ФРБ Бостона Лоретта Мейстер, президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли и управляющий ФРС Кристофер Уоллер.
***
Дисклеймер: Эта статья была написана исключительно в образовательных и информационных целях и никоим образом не является побуждением или рекомендацией к покупке или продаже какого-либо сырьевого товара или связанных с ним ценных бумаг. Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, о которых пишет в свои статьях. Он обычно приводит мнения других аналитиков, иногда не совпадающие с его собственной точкой зрения, чтобы представить разносторонний анализ рынка. В целях поддержания нейтральности автор иногда приводит противоположные точки зрения и рыночные переменные.