Бывший министр финансов США Л.Саммерс:
«...есть вероятность, что мы идем по совершенно неустойчивому пути ... Я не думаю, что когда-либо был момент, когда траектория выглядела почти столь же зловещей, как сейчас».
Саммерс особо на тему бюджета раньше так не напрягался, ну а поводы объективно есть. Дефицит бюджета США в июне снова оказался выше ожидаемого и составил $227.8 млрд – квартальные налоги не помогли, потому как расходы выросли до $646.1 млрд (+17.6% г/г), и рост расходов происходит несмотря на существенное сокращение расходов, связанных с антиковидными мерами.
Доходы составили $418.3 млрд (-9.2% г/г), существенно снизились поступления налогов на доходы населения (-26% г/г).
Расходы на обслуживание долга продолжали расти – в июле на проценты Минфин США потратил $122.5 млрд (+25% г/г). За последние 12 месяцев Минфин США потратил на проценты по долгу $840 млрд (с поправкой на дивиденды ФРС), годом ранее было $542 млрд. При этом нужно учитывать, что средняя ставка обслуживания долга за последние 12 месяцев составила 2.35% годовых, а в июне составила 2.76% годовых, т .е. здесь еще впереди существенный рост стоимости обслуживания долга.
Всего бюджетные расходы за 12 месяцев составили $6.73 трлн (+14.4% г/г), доходы упали до $4.47 трлн (-9.2% г/г), а дефицит бюджета за последние 12 месяцев составил $2.25 трлн, т.е. около 8.5% от ВВП. На фоне такого огромного фискального стимула меры монетарного ужесточения теряются. Основными источниками роста дефицита являются падение налогов на доходы, рост стоимости обслуживания долга и социальные расходы.
Здесь, конечно, нужно учитывать, что около $400 млрд – это разовое списание студенческих кредитов в сентябре прошлого года, но основные факторы роста дефицита – это скорее слабоуправляемые статьи (проценты, соцрасходы, налоги), и сократить дефицит будет крайне сложно, и занимать придется много.
