Рубль на старте сессии оставался под давлением, но быстро перешел к активному восстановлению. В начале основных торгов российская валюта стала сдавать позиции в рамках коррекции, сохраняя пока умеренный плюс.
Поддержку рублю может оказывать очередной налоговый период, пик которого приходится на 25 и 28 июля. Данный фактор стал играть большую роль в динамике курсов валют после февраля 2022 г., когда на российском валютном рынке остались в основном импортеры и экспортеры, совершающие сделки исходя из своих текущих потребностей в иностранной валюте или рублях.
Поэтому, если в налоговый период рубль не демонстрирует более или менее ощутимого укрепления, тем более, дешевеет, это является признаком повышенного спроса на инвалюту. В результате после прохождения пика фискальных платежей может произойти ускорение нисходящей динамики рубля, что мы наблюдали в конце июня — в начале июля.
Китайский юань (CNY/RUB) из-за снижения на мировом рынке в паре с рублем вновь выглядит слабее американской валюты. В отличие от них, гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю торгуется в небольшом плюсе, сокращая у нас существенную недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежными котировками (пара USD/HKD).
Котировки ОФЗ остаются под давлением угрозы нового цикла ужесточения монетарной политики Банка России, который может стартовать уже в ближайшую пятницу. Индекс гособлигаций RGBI снижается девятую сессию подряд, в очередной раз обновив минимум с октября 2022 г.
Нефть сохраняет слабость
Нефтяные цены поначалу умеренно повышались, пытаясь скорректировать снижение предыдущих двух сессий. После нашего открытия нефть сдала позиции, обновив недельный минимум, но затем быстро восстановилась, переписав сегодняшнюю вершину. Во второй половине российской сессии нефтяные котировки вновь просели. Сейчас Brent прибавляет 0,2% около отметки $78,7.
На положительной территории находится и большинство других сырьевых товаров, чему долгое время способствовала слабость доллара. Однако он резко повысился после выхода неоднозначных данных о розничных продажах в США, что ударило по котировкам сырья.