В пятницу ЦБ поднял ставку, а рубль укрепился только в понедельник. Разберемся, что происходит.
Объясню, как вообще ставка влияет на рубль:
ЦБ повышает ставку → растут доходности облигаций, ставки в банках → хранить деньги в рублях становится выгоднее → спрос на рубль растет → рубль укрепляется.
Так почему же рубль сразу не отреагировал укреплением еще в пятницу?
Причина очевидная: финансовый рынок РФ стал более закрытым для внешних инвестиций. Соответственно, механизм влияния ставки на рубль сейчас работает с большими перебоями, т. к. иностранных денег в РФ в принципе приходит значительно меньше.
Зато экспорт/импорт после начала СВО стал влиять на рубль намного сильнее, чем другие факторы.
Сегодня рубль пошел на укрепление. Вот причины:
1. Всю эту неделю будут проходить продажи валютной выручки в рамках налогового периода.
2. Видимо, на фоне роста цен на нефть выросли и доходы энергоэкспортеров, что радует.
Ждать ли возврата рубля к июньским уровням 80-85?
Рубль может временно укрепиться на фоне роста цен на нефть и дополнительной продажи юаней Центробанком. Да, теперь ЦБ окажет поддержку рублю: с августа по 31 января следующего года ЦБ будет ежедневно продавать в рынок юаней на 2,3 млрд руб. (в зависимости от курса). Тем не менее, шортистам следует быть осторожнее, для долгосрочного разворота тренда объемов недостаточно.
Что дальше?
• С учетом вчерашних прилетов БПЛА, новых санкций и геополитического обострения в целом, перспективы, мягко говоря, не самые оптимистичные.
• Против рубля может сыграть и сезонный фактор: на конец лета обычно приходятся крупные выплаты дивидендов российских компаний.
• Если не произойдет ничего кардинально нового, то мы, скорее всего, продолжим болтаться вокруг уровня 90 р. за доллар / 100 рю за евро или чуть ниже.