Обзор результатов за 1П23: промежуточные дивиденды могут оказаться ниже 26 руб. на акцию
Новость
НОВАТЭК (MCX:NVTK), в последний раз отчитавшись за 2021 г., опубликовал финансовые результаты за 2К23 и 1П23. Выручка за 1П23 составила 643 млрд руб., увеличившись относительно 2П21 на 17% благодаря более высоким ценам на нефть (один из ключевых драйверов финансовых результатов) и ослаблению рубля. Совокупный показатель EBITDA снизился на 6% до 416 млрд. руб., но остается на очень высоком уровне. Чистая прибыль до корректировок выросла на 16% до 156 млрд руб. НОВАТЭК по-прежнему отлично генерирует операционный и свободный денежные потоки, а по итогам 1П23 у компании образовалась чистая денежная позиция в 26 млрд руб.
Комментарий
Мы считаем публикацию отчетности нейтральным событием для динамики акций: при применении коэффициента выплат в 50% размер промежуточных дивидендов за 1П23 должен уменьшиться по сравнению с 45 руб. на акцию за 1П22. В дивидендной политике НОВАТЭКа в качестве дивидендной базы указана скорректированная чистая прибыль, а она, по нашим оценкам, из-за курса рубля окажется ниже, чем нескорректированная, которой бы соответствовали промежуточные дивиденды в 26 руб. на акцию. В настоящее время по акциям НОВАТЭКа наш рейтинг — «Держать».
