«Норильский никель» (MCX:GMKN) опубликовал финансовую отчетность за первую половину текущего года в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета. Как следует из нее, выручка «Норильского никеля» в январе-июне 2023 года сократилась на 6,7% до 397 млрд рублей, валовая прибыль – на 28,9% до 142,9 млрд рублей, чистая же уменьшилась почти в три раза до 111 рублей.
С точки зрения непосвященного в тонкости обывателя, исходя из данных финансовых результатов «Норильского никеля», от его акций необходимо поскорее избавляться, пока его выручка и чистая прибыль не снизились еще больше. В действительности же дело обстоит совершенно иначе, если мы внимательно посмотрим на несколько важных деталей.
Прежде всего стоит взглянуть на производственные показатели «Норильского никеля» за первую половину 2023 года. Из них видно сокращение выпуска никеля на 9% до 91 тыс. тонн вследствие проведения планового ремонта печей Норильского металлургического завода и мельницы Талнахской обогатительной фабрики, накопления незавершенного производства во время межнавигационной паузы в порту Дудинка.
Зато выпуск меди составил 203 тыс. тонн, не изменившись по сравнению с аналогичным периодом минувшего года, производство палладия увеличилось на 5% почти до 1,5 млн тройских унций, платины – на 15% до 367 тыс. тройских унций. Следовательно, с выпуском цветных и драгоценных металлов у «Норильского никеля» все в порядке, и никакого его обвала не наблюдается.
Мировые же цены на никель, медь, платину и палладий в январе-июне 2023 года постепенно двигались вниз, только в июле сменив курс на повышение. Нельзя исключать, что к концу 2023 года они отыграют этот спуск.
Одновременно «Норильский никель» продолжал претворять в жизнь «Серную программу» — масштабную экологическую инициативу стоимостью более 300 млрд рублей. Она призвана максимально уменьшить выбросы диоксида серы на Надеждинском металлургическом и медном заводах, обеспечив превращение их в безопасный гипс. Направляемые «Норильским никелем» капитальные вложения в ее реализацию, равно как и другие проекты, влияют на его чистую прибыль: его инвестиционный цикл в настоящее время находится на пике.
Из анализа отчета о прибылях и убытках «Норильского никеля» фиксируется рост прочих расходов примерно в пять раз до 168 млрд рублей. К ним относятся курсовые разницы, и они вполне могли скакнуть столь сильно, также оказав воздействие на чистую прибыль «Норильского никеля».
Курс акций «Норильского никеля» в течение 2023 года стремится вверх. В январе одна его ценная бумага торговалась примерно за 15,5 тыс. рублей, сегодня же – выше 16,2 тыс. рублей, и публикация 28 июля финансовой отчетности «Норильского никеля» к обвалу курса его акций не привела.
Исходя из вышеизложенного, можно ожидать улучшения финансовых результатов «Норильского никеля» и подъема стоимости его акций до 18 тыс. рублей за штуку во второй половине текущего года.