10 августа Распадская (MCX:RASP) представит финансовые результаты по МСФО за 1-е полугодие 2023 г.
Согласно нашим расчетам, выручка компании снизится на 31% г/г, до 1 171 млн долл., на фоне падения цен реализации угольной продукции в 2 раза относительно аналогичного периода прошлого года. EBITDA в 1-м полугодии 2023 г. сократится на 62% г/г, до 397 млн долл., с рентабельностью 34% против 62% в прошлом году.
Тем не менее свободный денежный поток Распадской останется положительным и без учета влияния оборотного капитала составит 250 млн долл.
Несмотря на отсутствие долговой нагрузки, значительную денежную подушку и положительный FCF, мы не ожидаем объявления промежуточных дивидендов, что связано с санкционным режимом материнского Евраза, контролирующего 93,2% уставного капитала Распадской.
Наша рекомендация по акциям компании находится на пересмотре.