• Цены на газ снова застряли в середине района $2–3 после непродолжительного рывка к $3.
• Газ, возможно, продолжит торговаться в боковом тренде, пока не наступит зима и цены не нацелятся на скромный максимум $3,50.
• Резкое снижение числа буровых вышек, по мнению экспертов, не должно привести к сильному сокращению добычи.
Запасы, погодные условия, число буровых вышек и ценовая динамика — рынок природного газа действительно дает разгуляться нашему воображению. Однако, как в любой карточной игре, у казино, то есть у рынка, всегда будет преимущество, как бы вы ни старались.
Аналогия с казино помогает лучше понять этот, пожалуй, самый обманчивый на сегодняшний день рынок энергоносителей. Независимо от данных, фундаментальных показателей и естественных инстинктов заставить рынок газа вести себя так, как нужно вам, всегда непросто.
Этот рынок скорее будет вести себя так, как нужно ему, неделю за неделей, а порой и месяц за месяцем. Яркий тому пример — середина района $2–3, где фьючерсы на газ Henry Hub на NYMEX постоянно застревают с начала этого года.
Какой бы сильной ни была жара (в Техасе почти все лето сохранялись рекордно высокие температуры), какими бы высокими ни были показатели использования газа для выработки электроэнергии (потребление зашкаливало этим летом в течение многих недель, когда американцы включали кондиционеры на полную мощность), каким бы резким ни было снижение числа газовых и нефтяных вышек (на нефтяных установках добывается попутный газ) — инвесторам пришлось смириться с тем, что цены не преподнесут им приятных сюрпризов.
И разочарование поджидало не только «быков», которые попытались подтолкнуть цены выше $3 (шальной рывок в эту зону на прошлой неделе, когда котировки ближайшего контракта достигли $3,02, запомнится как аномалия).
У «медведей» тоже не получилось заработать на откате газа к уровням $1.
В этом смысле рынок природного газа, пожалуй, можно назвать сегодня лучшим уравнителем среди рынков. Отсутствие у него четкого направления — это проявление совокупности противодействующих друг другу отдельных инвесторов, из которых своего добиваются только самые «достойные кандидаты».
На рынке газа складывается диаметрально противоположная ситуация, если сравнивать его с нефтяным рынком, где опьяненная властью ОПЕК может держать у себя в заложниках весь мир.
И такая ситуация, возможно, продлится еще некоторое время, по крайней мере если говорить о сохранении цен на газ в середине района $2–3.
Все графики подготовлены SKCharting.com на основе данных Investing.com
Как отмечает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик SKСharting.com, вслед за стремительным коррекционным падением с психологически важного круглого уровня $3 до отметки $2,56 импульс на рынке газа стал «медвежьим».
По словам аналитика, ближайший, сентябрьский контракт на газ Henry Hub на 4-часовом таймфрейме «удерживается ниже 50-периодной EMA, или экспоненциальной скользящей средней, на $2,71, а также ниже зоны пересечения 100-периодной простой скользящей средней на $2,68 и 200-периодной SMA на $2,67, которая действует как устойчивое сопротивление».
Это не значит, что рост к $3 исключен, добавляет Диксит.
«При условии, что при дневном/недельном закрытии не будет пробита важная поддержка на 100-дневной SMA $2,44, шансы на возобновление восходящего тренда будут сохраняться, — указывает аналитик. — Для этого цены сначала попытаются проверить на прочность максимум свинга $3,01, а затем — 100-месячную SMA, статично совпадающую с $3,24, и далее 50-недельную EMA $3,53».
Согласно Enverus Intelligence Research, фьючерсы на газ Henry Hub, возможно, продолжат торговаться в боковом тренде, пока не поднимутся зимой до максимума $3,50 с учетом того импульса, который, как надеются участники рынка, создадут новые мощности в экспорте СПГ.
В метеорологической службе NatGasWeather отмечают, что период с 20 по 25 августа обещает стать «почти самым сильным за лето и за последние 40 с лишним лет для этого времени года, даже с учетом более прохладных ночных температур».
«Однако, если погодные тренды начнут указывать на более прохладную погоду в начале следующей недели, нас явно может ждать разочарование», — говорится в материале NatGasWeather, опубликованном на отраслевом портале naturalgasintel.com.
Как добавляют в NatGasWeather, трейдерам, с одной стороны, приходится учитывать «поразительную» жару, которая приведет к резкому повышению спроса на газ во всей стране на следующей неделе, а с другой — слабый спрос на сырьевой газ для производства СПГ и сохраняющиеся высокие показатели добычи.
Погодные условия способствовали сокращению излишка газа в хранилищах в 48 нижних штатах США относительно среднего за 5-летний период примерно до 250 млрд кубических футов, или кубов, и при условии сохранения «относительно жарких» погодных условий в сентябре эта цифра может снизиться в сторону 200 млрд кубов.
Сразу несколько аналитиков указывают на недавнее снижение количества градусо-дней охлаждения, которое сказывается на перспективах спроса на ближайшие недели, если говорить о данных по запасам. Градусо-дни охлаждения (CDD) используются для оценки спроса на природный газ, используемого для выработки электроэнергии на кондиционирование воздуха в жилых домах и на предприятиях. Для определения показателя используется значение среднесуточной температуры наружного воздуха за дни, когда она была выше базовой температуры в 18°C (65°F).
В опубликованной в среду заметке для клиентов аналитик EBW Analytics Group Эли Рубин отмечает, что рынок пытается «восстановить баланс после спровоцированного шорт-сквизом ралли прошлой недели».
«Существенная поддержка со стороны погодных условий ослабевает ближе к концу августа, — отмечает Рубин. — Хотя в начале следующей недели могут быть обновлены рекорды по CDD, на последующей неделе суточные объемы потребления газа для выработки электроэнергии могут сократиться почти на 4,0 миллиарда кубов в сутки при одновременном усилении угроз тропических штормов».
Между тем, добыча, согласно аналитику, может восстановиться примерно в течение следующей недели после связанных с техобслуживанием перебоев на северо-востоке.
«Хотя “медведи” могут зафиксировать прибыль для ограничения потерь, в краткосрочной перспективе более вероятно умеренное снижение цен на переднем конце кривой NYMEX», — добавляет Рубин.
Комментируя потенциальное влияние на добычу дальнейшего снижения числа буровых установок, аналитик EIA Джозеф Лисковски отмечает:
«Думаю, в этом месяце снижение числа вышек может сформировать дно. Нам известно, что мощности трубопроводов способствуют росту производства, и с учетом ожидаемого спроса и мощностей газопроводов показатели могут быстро развернуться вверх».
Как отмечают в EBW Analytics, рост добычи может застопориться в следующие 30–45 дней, однако добывающие компании сосредоточили свое внимание на поддержании «производительных мощностей» и могут увеличить предложение в начале зимы, особенно на северо-востоке. При восстановлении предложения зимние премии за риск для природного газа на NYMEX могут снизиться к концу года, если начало сезона отопления не будет холодным, добавляют в EBW.
Всю необходимую вам информацию вы можете найти на InvestingPro!
***
Дисклеймер: Эта статья была написана исключительно в образовательных и информационных целях и никоим образом не является побуждением или рекомендацией к покупке или продаже какого-либо сырьевого товара или связанных с ним ценных бумаг. Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, о которых пишет в свои статьях. Он обычно приводит мнения других аналитиков, иногда не совпадающие с его собственной точкой зрения, чтобы представить разносторонний анализ рынка. В целях поддержания нейтральности автор иногда приводит противоположные точки зрения и рыночные переменные.