В данный момент Китай находится в фазе активного замедления экономики. Неоднократно писали на эту тему. Главная причина – низкая активность потребителей.
Unilever (NYSE:UL), одна из крупнейших в мире компаний в сфере FMCG, сообщила, что в июле потребительская активность китайцев оказалась на исторических минимумах. С чем это может быть связано?
Как минимум, в экономике назрело несколько очень существенных проблем:
• Безработица среди молодёжи превысила 20%. А это основные потребители всяких гаджетов, электромобилей и прочих новых технологий.
• Недвижимость остаётся в упадке. Дело в том, что до 2021 года недвижимость была популярным инструментом инвестирования. Цены разгоняли всё сильнее, пока правительство не обратило на это внимание, вызвав кризис ликвидности у застройщиков. Сейчас в Китае куча обманутых дольщиков с недостроенными квартирами и потерянными/замороженными инвестициями. А цены на жилье перестали расти, что снижает количество желающих инвестировать и купить себе вторую/третью/четвертую квартиру «под сдачу в аренду».
• Плохая статистика по экспорту из страны.
• Не так много людей, готовых тратить. По данным, которые приводил РБК со ссылкой на Boston Consulting, в Китае только треть населения можно отнести к «городскому» среднему классу с зарплатой выше 1,3 k$. Остальные граждане, особенно в сельской местности, получают лишь около 40% от дохода «среднего класса». То есть более чем вдвое меньше.
• Реальные доходы населения росли даже медленнее, чем ВВП Китая. В H1’23 доход «горожан» вырос на 4,4% при росте ВВП на 5,5%.
Суть в том, что потребителям в Китае нужны мощные целенаправленные стимулы. Что-то вроде «вертолётных денег», которые были в США и Европе в период Ковида. Пока что инициатива чиновников ограничивается дешёвыми кредитами, стимулами для туризма и лёгкой промышленности. И этого, очевидно, недостаточно. Как отмечают в Unilever, у Китайцев скопилось примерно 1,5-2 t$ сбережений. Они просто боятся их тратить в условиях неопределённости.
То есть нет смысла надеяться на бурное восстановление китайского рынка до тех пор, пока мы не увидим внятных стимулов от КНР. Причём они должны быть достаточно мощными, чтобы «компенсировать» существующий негатив в глобальной макроэкономике. Либо же с течением времени проснется вся мировая экономика, и китайские потребители наконец «проснутся» после периода ковидных ограничений.
