Не секрет, что Polymetal (MCX:POLY) уходит с рынка РФ и стремится как можно быстрее избавиться от местных активов.
Коммерсантъ поделился списком возможных претендентов на покупку. И их оказалось достаточно много:
1️⃣ Полюс (MCX:PLZL). Довольно очевидный вариант, именно он первым приходит в голову при мысли о вероятных покупателях активов Полиметалла. Но проблема в том, что кэш уже был направлен на гигантский байбэк, а акционеры Полиметалла с высокой вероятностью хотят получить кэш, а не акции Полюса в качестве оплаты.
2️⃣ Селигдар (MCX:SELG). Тоже возможный претендент. Единственное, что смущает – куда более мелкий масштаб. SELG активно расширяется и ищет новые возможности на рынке, но сделка по покупке активов POLY может оказаться слишком большой для него. Плюс компания старается диверсифицировать корзину металлов и делать ставку на олово, медь, вольфрам.
3️⃣ Алроса (MCX:ALRS). Наименее вероятный претендент. Не видим смысла для компании в золотодобывающем бизнесе. Могут быть проблемы с синергией.
4️⃣ Структуры Свиблова, владельца Highland Gold и Kinross Gold (NYSE:KGC).
5️⃣ УГМК. Тоже достаточно вероятный претендент. Как минимум потому, что компания уже хотела купить активы добытчика «Высочайший», но сделка не состоялась.
Именно УГМК, на наш взгляд, с большей вероятностью станет покупателем активов Полиметалла. Также, вероятно, активы POLY разойдутся по разным компаниям, и все смогут ухватить небольшой кусок.
Тут стоит отметить, что такие сделки ныне редки на рынке РФ. Поэтому прогнозировать последствия трудновато. Одно понятно: с вероятностью 90% держателям акций POLY на Мосбирже ничего хорошего не светит. Хотя бы потому, что:
- дивиденды выплачиваться не будут, т.к. инвесторы в российском контуре финансово изолированы;
- российский бизнес будет продан с дисконтом.
Также сделка вряд ли пройдёт без трудностей. Продать активы нужно быстро (до 9 месяцев), согласовывать сделку надо как с российскими, так и иностранными регуляторами. А российский бизнес ещё и под санкциями. Для большинства российских инвесторов исход в любом случае, скорее всего, будет негативным. В выигрыше останутся те, кто купит акции покупателя активов Полиметалла. Будем следить за ситуацией.