Снова неутешительные данные по деловой активности.
Имеем, что:
• Composite PMI в США (от S&P Global) = 50,4 при прогнозе 52
• Производственный PMI США = 47 при прогнозе 49,3
• Composite PMI в еврозоне = 47 при прогнозе 48,5
PMI в США и Европе – 2 из 3 главных экономик мира – устремился к минимумам с 2020 года. В Китае тоже всё не ахти.
Экономика входит в новую волну замедления, чего рынки не очень хотят замечать. Исторически уход производственного PMI ниже 45 совпадал с началом рецессии. США и еврозона уже близки к этим значениям. Думаем, что при сохранении такой высокой ставки ФРС вступление в рецессию — это вопрос времени.
Подчеркнём, что мы не армагеддоним. Лишь указываем на то, что если сейчас всё хорошо (с точки зрения инфляции, безработицы и других индикаторов), то это не значит, что хорошо будет и через пару месяцев.
Исторически при длительном удержании ставки на уровне выше 5% наступала рецессия. Из свежих примеров – ипотечный кризис и крах доткомов. Но сейчас большинство показателей на рецессию не указывают. А вот когда PMI опустится ниже 45, рынки уже начнут коррекцию.
