Цены на медь на London Metal Exchange на прошлой неделе не радовали инвесторов: если 4 сентября «красный» металл стоил 8,437 тыс. долларов за тонну, то 8 сентября – уже 8,220 тыс. долларов.
Виновным в снижении стоимости меди называется Китай, продемонстрировавший в августе довольно плохие макроэкономические показатели. Например, его экспорт в годовом выражении сократился на 8,8%, импорт – на 7,3%, причем ввоз меди уменьшился на 5%. Поскольку КНР является крупнейшим производителем и потребителем меди в мире, то, по идее, цены на нее на London Metal Exchange и других биржевых площадках мира должны и дальше обваливаться.
В принципе, подобное возможно, однако стоит обратить внимание на несколько важных моментов. Во-первых, снижение внешнеторговых показателей Китая оказалось все-таки поскромнее, чем прогнозировалось ранее: допускалось, что его экспорт в августе текущего года сократится на 9,2%, импорт – на 9%.
Во-вторых, вывоз товаров из КНР за восемь месяцев 2023 года вырос на 0,8%, ввоз – на 6%. Такая тенденция выглядит вполне обнадеживающей.
В-третьих, власти Китая постепенно ослабляют юань с целью стимулирования подъема промышленности и расширения экспорта продукции. В условиях достаточно сложной конъюнктуры глобального рынка такая мера выглядит рациональной и правильной.
В-четвертых, правительство КНР намерено реализовать комплекс мер по поддержке реального сектора экономики, прежде всего, девелопмента с целью недопущения в нем кризиса и возобновления роста. Учитывая массовое использование в китайском жилищном строительстве медных кабелей и проводов, это должно подхлестнуть спрос на них.
И, наконец, в-пятых, КНР продолжает реализацию курса на развитие возобновляемой энергетики, для которой нужно много меди. По итогам 2023 года должно быть запущено солнечных и ветровых электростанций суммарной мощностью 160 ГВт. Для понимания: для солнечной электростанции мощностью 1 МВт требуется 4-5 тонн «красного» металла, для ветровой – до 10 тонн.
Отсюда следует логичный вывод: китайский движок имеет хорошие шансы в ближайшие месяцы перезагрузиться и начать тянуть за собой заказы на медь, содействуя тем самым ее подорожанию до 9,2-9,4 тыс. долларов к новому 2024 году. Это, в свою очередь, будет позитивно сказываться на финансовых результатах ее основных мировых производителей, включая и «Норильский никель» (MCX:GMKN).