Все пишут про нефть, а давайте рассмотрим поведение London Gas Oil.
Дизельное топливо занимает важнейшую роль во всем мире. Но то, что сейчас происходит, выбивает из колеи. Те времена, когда логично было, что нефть растет, значит следом растут и котировки Газойля, видимо, остались в прошлом. На прошлой неделе частым явлением стало различие между поведением, допустим, нефти Brent и Газойля. Одно растет, второе падает, от чего фундаментальный анализ стал еще сложнее.
Рынок стал реагировать на важные отчеты или новости, исходя из позиции "а сегодня мы берем за основу эту новость". В то время, когда запасы нефти, дистиллятов и бензина падают, запасы в штате Оклахома (Кушинг) уменьшаются, Газойль падает вместе с ними, хотя должно быть наоборот. При этом нефтеперерабатывающие заводы не справляются из-за жары или технического обслуживания, не работают на полную мощность.
В центре внимания оказалась ФРС — надолго ли? Вот в чем вопрос. В понедельник, открыв глаза, мы обнаружим рост всех котировок и будем удивляться: а почему?
А все потому, что:
- Саудовская Аравия и Россия снизили добычу и экспорт именно той нефти, которая нам так важна для переработки на дизельное топливо (не забыли же, правда?)
- Запасы истощаются, и сейчас взять из стратегического запаса для снижения цены не выйдет, как годом ранее.
- Мир "поднимается с колен": в Англии все стало в разы лучше, процентные ставки остались на том же уровне при ожидании поднятия на 25 б.п; в Европе тоже не все так плохо, как было ранее.
- Китай? Затишье, неужто все стало резко хорошо? Допустим, стимулирование экономики сработало, посмотрим дальше.
В общем, ужесточение физического рынка нам сулит печаль и высокие цены. В случае, если спрос упадет, высокая цена создаст высокое инфляционное давление, и Китай снова продемонстрирует слабость в экономике, то мы увидим снижение цен хотя бы до уровня июня.
А пока сезонный спрос остается высоким, сокращение добычи и экспорта играют злую шутку над участниками, сравнительно стабильная экономика мира, и мы видим ставки на рост цен до 100 долларов за Брент, а Газойль может достигнуть невиданных высот в своем ралли... Добавим сюда временный запрет России на экспорт дизельного топлива и бензина... И видим мы угрозу ухудшения глобальной ситуации...