Оборот криптовалютного рынка продолжает сокращаться, достигнув показателей 2019 года. Так, в сентябре объем спотовой торговли составил всего $336 млрд, а объем торговли деривативами – $1,3 трлн.
Интерес к торговле производными инструментами сокращается не столь быстрыми темпами, из-за чего ее доля достигла рекордных 79,9%.
Рост спекулятивной составляющей является негативным фактором, так как снижает стрессоустойчивость рынка. В случае появления внезапных новостей реакция рынка становится более острой из-за ликвидации позиций продавцов или покупателей на торговых площадках. Это повышает интерес крупных игроков к манипулированию ценой.
Снижение объемов спотовой торговли также является результатом накопления Bitcoin и нежелания большинства игроков расставаться с ним по текущим ценам. Запас долгосрочных держателей (монеты без движения от полугода) достиг рекордных 14,7 млн BTC.
Массовые же покупки монет сдерживаются перекосами в крипторегулировании, ужесточением денежно-кредитной политики ФРС и высокой доходностью американских казначейских облигаций. Последнее обстоятельство наглядно демонстрирует поведение институциональных инвесторов: не дождавшись скорого появления ETF на спотовые криптоинструменты, за последний месяц они вывели из Bitcoin-фондов $103 млн.
Высокая степень неопределенности может сохраниться до конца года. ФРС грозится провести еще одно повышение ключевой ставки, а SEC не спешит с утверждением заявок на создание спотовых ETF. При этом за последние полгода онлайн-некролог «99bitcoins» не зафиксировал ни одной статьи о грядущей кончине Bitcoin, и все больше прогнозов публикуется в пользу роста в среднесрочной перспективе.
Аналитическая группа StormGain