Ценам на газ нужно побороть добычу, погоду и графики, чтобы удержаться выше $3

• Сильное увеличение запасов газа на последней неделе стало результатом рекордных объемов добычи (103 млрд кубов) и более теплой, чем ожидалось, погоды.

• Следующий отчет, вероятно, будет свидетельствовать о похожем увеличении запасов, что осложнит задачу для «быков».

• Цены на газ, тем не менее, выросли за три сессии на 18% — активность спекулянтов перевесила факторы добычи и погоды.

• Судя по графикам, цены могут удержаться выше $3, если будет заполнен гэп, появившийся перед последним отскоком.

После того как фьючерсы на природный газ в США почти вернулись в середину района $2,0–3,0 на фоне высоких показателей добычи, на этой неделе спекулянты помогли им восстановиться до середины района $3,0–4,0.

Для продолжения «бычьей» динамики необходимы две вещи — менее высокие показатели добычи и заполнение гэпа, появившегося на графиках перед отскоком.

Природный газ — недельный таймфрейм

Все графики подготовлены SKCharting.com на основе данных Investing.com

Текущий год складывался для «быков» очень непросто вплоть до августа. Всякий раз, когда они пытались подтолкнуть цены вверх, им мешали рекордные показатели добычи, мягкая погода, при которой нет нужды ни в отоплении, ни в кондиционировании помещений, а также нестабильный экспортный спрос на сжиженный природный газ (СПГ).

Конечным результатом всего этого, конечно же, стал излишек запасов в газовых хранилищах, которые сейчас на двузначное число превышают прошлогодний уровень, при этом быстро сократить их, видимо, не удастся.

И тут совершенно внезапно ситуация для «быков» стала меняться в лучшую сторону: добыча начала немного замедляться, объемы газа, сжигаемого для производства электроэнергии, стали последовательными, спрос на СПГ улучшился, а запасы начали снижаться.

Однако на прошлой неделе кошмары последнего времени вернулись на газовой рынок, хотя до Хэллоуина осталось еще две недели.

В ужас «быков» ввергли правительственные данные по запасам газа за неделю, завершившуюся 13 октября. Запасы увеличились на 17 млрд кубических футов, или кубов, сильнее, чем ожидалось, а прогноз составлял 80 млрд кубов.

По словам Джона Содергрина, автора бюллетеня по рынку газа The Desk, «огромное увеличение запасов на 97 млрд кубов на прошлой неделе застало всех врасплох, причем вполне обоснованно». Аналитик добавляет:

«После сюрприза в 97 млрд кубов на последней неделе данные за эту неделю — словно подбрасывание монеты. Скорее всего, данные за эту неделю окажутся существенно ниже прогноза, но совсем по другим причинам.

Не стоит также забывать, что хранилища на востоке, Среднем Западе и в регионе [Скалистых] гор сейчас забиты под завязку. С существенным увеличением запасов сейчас смогут справиться только хранилища в южно-центральном регионе. А подпитываемый погодой спрос на прошлой неделе нигде не был особенно высоким. Вдобавок к этому, добыча была сильной. Это еще одна причина, по которой на последней неделе так сильно увеличились запасы в хранилищах южно-центрального региона — газ просто нужно было куда-то девать».

Сегодняшний отчет по запасам за неделю по 20 октября, который опубликует Управление энергетической информации (EIA), вероятно, будет свидетельствовать об увеличении запасов на 80 млрд кубов. На сопоставимой неделе прошлого года запасы увеличились на 61 млрд кубов, а средний показатель за пять лет (2018-2022 гг.) составляет 66 млрд кубов.

Содергрин не щадит «быков», добавляя, что в США ожидается потепление как раз тогда, когда должно постепенно холодать.

«Этот октябрь, как ожидается, попадет в десятку самых теплых с 1950 года. Ноябрь тоже, видимо, будет теплым, так что сезон пополнения хранилищ, возможно, продлится в этом году вплоть до декабря. И вот так внезапно показатель выше 3,8 трлн кубов в конце сезона сейчас кажется легко досягаемым».

На последней неделе совокупные запасы достигли 3,626 трлн кубов. Это на 9% выше прошлогоднего уровня и на 5,1% выше среднего за пять лет (2018–2022 гг.) значения.

Всего несколько месяцев назад обе эти цифры были двузначными.

Однако с учетом темпов наращивания производства (добыча сейчас находится на рекордных максимумах выше 103 млрд кубов в сутки) уровни запасов, вероятно, снова сильно вырастут.

Аналитик EBW Analytics Эли Рубин отмечает, что в ближайшем времени для проверки более глубоких уровней поддержки требуется, чтобы в США повсеместно было тепло, чтобы спрос на СПГ снижался, а показатели добычи оставались высокими, для чего сильные результаты в Аппалачском бассейне должны нивелировать сокращение поставок из Пермского бассейна и Хейнсвиля.

На прошлой неделе было в общей сложности 65 градусо-дней (TDD) по сравнению с нормальным за последние 30 лет значением 75.

Для определения показателя используется значение среднесуточной температуры наружного воздуха за дни, когда она была выше или ниже базовой температуры в 18°C (65°F).

Тем не менее Рубин попытался утешить «быков»:

«Усиление холодов на севере США в начале ноября может привести к увеличению спроса на газ более чем на 14 млрд кубов в сутки по сравнению с минимумом прошлого четверга к пику 1 ноября. Предложение на физическом рынке может сократиться, что сразу же поможет фьючерсам на NYMEX нащупать краткосрочное дно».

Краткосрочное дно, когда оно появится, будет очень интересным явлением с учетом того, что фьючерсы на газ Henry Hub на NYMEX вернулись в середину района $3,0–4,0 благодаря спекулятивному спросу, которому пока не соответствуют фундаментальные драйверы и техническая поддержка.

С зафиксированного 23 октября минимума $2,861 ближайшие фьючерсы подскочили до $3,376 к закрытию торгов 25 октября — феноменальный скачок на 51,5 цента, или 18%, всего за три сессии.

Фьючерсы на природный газ — дневной таймфрейм

Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик SKCharting и постоянный партнер Investing.com, объясняет, какие технические препятствия стоят сейчас перед «быками».

«В результате текущего “бычьего” импульса на $3,03 образовался гэп. Он указывает на откат к средней линии Боллинджера на дневном таймфрейме на $3,11 и затем к $3,03, если гэп не будет заполнен».

Гэп — это разрыв цены на графике, когда она растет или падает по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня без сделок в промежутке. Гэпы часто появляются, когда поступающие после закрытия торгов новости меняют фундаментальную картину, как, например, в случае с отчетами компаний, которые публикуются после регулярной сессии.

Когда гэп заполняется, технические перспективы актива улучшаются, и, как отмечает Диксит, то же самое касается газа.

«Стабильность выше 50-недельной EMA, или экспоненциальной скользящей средней, $3,33 будет признаком дальнейшего роста в сторону 200-недельной SMA, или простой скользящей средней, на $3,78».

Всю необходимую вам информацию вы можете найти на InvestingPro!

***

Дисклеймер: Эта статья была написана исключительно в образовательных и информационных целях и никоим образом не является побуждением или рекомендацией к покупке или продаже какого-либо сырьевого товара или связанных с ним ценных бумаг. Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, о которых пишет в свои статьях. Он обычно приводит мнения других аналитиков, иногда не совпадающие с его собственной точкой зрения, чтобы представить разносторонний анализ рынка. В целях поддержания нейтральности автор иногда приводит противоположные точки зрения и рыночные переменные.