Не так давно мы, наконец, получили большинство интересующих нас отчётов компаний, обработали их, обновили прогнозы и внесли в наши модели.
Также изменилась структура индекса Мосбиржи, теперь в IMOEX войдут акции Юнипро (MCX:UPRO), Селигдар (MCX:SELG), Позитив (MCX:POSI) и Qiwi (MCX:QIWIDR). Исключат Fix Price (MCX:FIXPDR). Вес почти всех компаний изменился, что повлияло и на средние показатели по индексу.
На основе всех этих данных вывели общую статистику по IMOEX и акциям 2-3 эшелона.
1️⃣ Мультипликаторы
• С учётом обновленных прогнозов по прибыли, FWD P/E 2023 индекса Мосбиржи = 6,34. Это на 6% выше среднеисторического (6).
• FWD P/E 2023 отслеживаемых нами >40 акций 2-3 эшелона = 5,7. Это на 37% ниже среднеисторического (9,1). Отметим, что в эту группу относятся Башнефть (MCX:BANE), Газпром нефть (MCX:SIBN) и большое количество других крупных компаний. То есть здесь речь не про условный Красный Октябрь (MCX:KROT) или ОВК (MCX:UWGN), их мы не учитываем.
• Топ-3 компании из IMOEX с самым большим дисконтом к среднеисторическому P/E: Ростелеком (MCX:RTKM) (-55%), ИнтерРАО (MCX:IRAO) (-42%), Транснефть (MCX:TRNF_p) (-40%).
• Топ-3 компании 2-3 эшелона с самым высоким дисконтом: Совкомфлот (MCX:FLOT) (-65%), Ренессанс Страхование (MCX:RENI) (-57%), Самолет (MCX:SMLT) (-54%).
2️⃣ Прибыли компаний
• Совокупные прибыли компаний из IMOEX в 2023 году вырастут на ~33% г/г до 8,9 трлн рублей. Такой рост обусловлен, в основном, восстановлением банковской отрасли, а также пересмотром прогнозов по нефтегазу и металлургам.
• Совокупная прибыль компаний 2-3 эшелона составит 1,53 трлн рублей, что означает снижение на 1% г/г
3️⃣ Дивиденды
• Форвардная дивдоходность индекса Мосбиржи = 8,6% (против 11% в 2022), что остаётся немного выше среднеисторической (6-7%).
• Средняя дивдоходность компаний 2-3 эшелона составит 6% против 5% в 2022.
• Топ-5 компаний с самой высокой прогнозной дивдоходностью в 2023 году: Россети Центр и Приволжье (MCX:MRKP) (18,9%), Сургутнефтегаз-ап (MCX:SNGS_p) (18%), Лукойл (MCX:LKOH) (17.3%), Россети центр (MCX:MRKC) (15,5%), Белуга (MCX:BELU) (14,5%).
• За 2023 год дивиденды выплатят 22 компании из IMOEX, или почти половина от индекса Мосбиржи.
Будем с некоторой периодичностью продолжать выпускать такие апдейты. Они помогают в моменте оценить текущее состояние рынка, его перекупленность или перепроданность, выделить «фаворитов» и «отстающих» среди компаний.
