РБК поделился интервью с главным по IPO-рынку в Тинькофф Инвестициях – Антоном Мальковым.
Выделили из него основные тезисы по поводу краткосрочных перспектив рынка первичных размещений в РФ.
• Количество новых IPO в 2023 и 2024 году
В Тинькофф уже знают о планах по IPO семи компаний до конца 2023 года, включая Henderson (MCX:HNFG). Также большое число кандидатов стремится выйти на рынок в январе-марте 2024 года. На 2 полугодие 2024 пока буквально несколько компаний думают в эту сторону.
• Средний «чек» будущих IPO
Объём привлеченных средств в целом идет по возрастанию. Из последних были POSI и WUSH – 1 млрд и 2 млрд рублей соответственно. Потом вышли Астра (MCX:ASTR) и Henderson (по ~3 млрд рублей). Ожидается, что средний чек 3 млрд сохранится до конца 2023. А потом вырастет до диапазона 5-10 млрд.
• Какие компании стремятся на рынок
В основном это компании с капитализацией 20-50 млрд рублей. Большая часть из них – это IT, которые работают в области импортозамещения и демонстрируют ускоренные темпы роста. При этом импортозамещение есть не только в области IT, но и в других секторах (яркий пример – ретейлер Henderson).
• Интерес институционалов к IPO
Пока что круг институциональных инвесторов довольно узок, но они определённо проявляют интерес. Также появились и иностранные институционалы. Есть один арабский фонд, который был активен до февраля 2022 года. Пока не покупает, но «присматривается».
Итого
Какое-то время новые IPO можно было назвать "лягушатником" для частных инвесторов, но сейчас это постепенно становится неактуально. К той же Астре активно проявляли интерес институциональные инвесторы. А сами физики, по словам Малькова, становятся все более вдумчивыми и задают «правильные» вопросы.
Что касается динамики новых размещений и среднего чека, мы придерживаемся того же мнения. Компании прощупывают почву. Со временем IPO будут всё крупнее и наглее. В какой-то момент мы обязательно наткнемся на чересчур раздутую компанию, после которой ажиотаж вокруг IPO пойдет на спад. Это не что-то экстраординарное. Это просто цикл, так устроен рынок.
Добавим от себя, что пока сохраняем интерес к новым размещениям. Активно участвовали в IPO Астры, где условия были ну уж очень привлекательными. Пропустили IPO Henderson, будем оценивать его со стороны. С большой вероятностью до конца года у нас появится ещё несколько привлекательных возможностей для участия.