Главное
• Сегодня в рубле волатильность менее процента по сравнению с повышенной изменчивостью предыдущих дней. Временное затишье может продлиться недолго. Курс рубля, скорее, направится на дальнейшее укрепление на фоне важных фундаментальных вводных.
• На глобальном валютном и долговом рынках послабление после решения ФРС сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. Доллар относительно мировой корзины снижается, чем подыгрывает валютам Европы и Азии, а доходности гособлигаций падают — позитив для рисковых активов.
• Нефть Brent отскакивает на 1,5% после вчерашнего пролива, золото стабильно, невзирая на снижение геополитической риск-премии. Газ NG теряет процент, но и это нормально после всплеска начала недели на +7%.
В деталях
Глобальный доллар США вчера запрыгивал на максимумы месяца на фоне сохранения жесткого цикла ФРС, но позже быстро ослаб из-за неуверенности регулятора в необходимости более высоких ставок. Индекс доллара DXY от пиковых 107,1 п. уходит к 106,2 п. — веский фактор для отскока в евро, иене и юане. Например, EUR/USD с минимума среды сегодня уже на процент выше.
На долговом рынке также послабление. Ставки 10-летних гособлигаций отреагировали на сентимент ФРС резким падением от 4,9% к 4,7%, и это уже драйвер роста рынков акций.
На сырьевом рынке фьючерс нефти Brent вернулся к $86, дневной прирост превышает 1,5%, идея выкупа локальных просадок вновь оправдывается. Золото не торопится снижаться от максимумов ($1985), несмотря на затишье на международной арене. Да и падение доллара, с которым у унции статистически обратная сила связи, сейчас подыграет драгметаллу.
А вот газ NG теряет более процента, фьючерс ниже $3,45/Mmbtu. Инструмент очень волатильный и быстро меняет направление, при этом осенняя идея выше $3,7 все еще актуальна. Главное — не забывать про стопы.
Фондовый рынок США начинает ноябрь с роста на улучшении сентимента на долговых и валютных площадках. После сильной основной сессии среды утренние фьючерсы четверга растут еще на полпроцента. Азия закрылась с приростом основных индексов на процент. Европейские индексы прибавляют до 1,5%.
А вот российские индексы выглядят слабее: индекс МосБиржи в плюсе лишь на 0,3% на продолжающемся укреплении рубля с перспективой новых максимумов.
Российский рубль торгуется с небольшими потерями в паре с долларом США, в моменте котировка USD/RUB чуть выше 93. Более процента растет евро, однако, после вчерашнего завала на процент на Мосбирже это лишь компенсация в EUR/RUB, и то из-за мощной динамики EUR против USD на глобальном валютном рынке. Прирост CNY/RUB не дотягивает и до +0,5%.
В общем, сегодня волатильность торгов пониженная, а дневная амплитуда колебаний доллара менее процента против 2%-ных скачков в предыдущие дни. Трейдеры пытаются найти ценовой баланс. Затишье может быть недолгим. Учитывая сильные вводные в пользу рубля, отскок инвалют может быстро смениться очередным раундом укрепления российской валюты.
За рубль со стороны спроса играет жесткая ДКП ЦБ, сдерживая кредитный бум и покупки валюты под импорт. Со стороны предложения работают нормативы репатриации валютной выручки экспортеров. Рост предложения валюты на рынке означает давление на инвалюты и помощь рублю.
Технически по-прежнему нет фактического пробоя годового восходящего тренда в USD. Критическая область для покупателей инвалют находится на 92,5, там же многократно подтвержденная горизонтальная поддержка доллара США. Проколы уже были много раз, но все они выкупались.
По совокупности фундаментальных драйверов и технических паттернов ожидаем дальнейшего усиления позиций рубля и развитие коррекции инвалют. По факту закрепления доллара под 92,5 останется пройти локальный минимум 91,6, тогда состоится выход на круглые 90. Время у участников на укрепление рубля есть, и сейчас оно явно играет против покупателей инвалют.