Подходит к концу текущий год, и пора уже строить прогнозы и стратегию на следующий. Подготовили наши прогнозы по прибылям, мультипликаторам и дивидендам компаний на 2024 год.
1️⃣ Мультипликаторы
• С учётом предварительных прогнозов по прибыли, FWD P/E 2024 Индекса Мосбиржи = 5,34. Это на 10% ниже среднеисторического (6). FWD P/E 2023, для сравнения, составляет 6.2.
• FWD P/E 2024 отслеживаемых нами акций 2-3 эшелона = 5,7 против 5,9 в 2023. Среднеисторический P/E = 9,7.
• Топ-3 компании из индекса с самым большим дисконтом к среднеисторическому P/E (по FWD P/E 2024): ФСК Россети (MCX:FEES) (-65%), Яндекс (MCX:YNDX) (-63%), Позитив (MCX:POSI) (-60%). Последние 2 за счет эффекта акций роста (высокие среднеисторические мультипликаторы за счет того, что компании недавно вышли на прибыль).
• Топ-3 компании 2-3 эшелона с самым высоким дисконтом: Самолет (MCX:SMLT) (-64%), Ренессанс Страхование (MCX:RENI) (-64%), Европейская электротехника (MCX:EELT) (-63%). У Самолета и Ренессанса тот же эффект, что и у Яндекса с Позитив.
2️⃣ Прибыли компаний
• Совокупные прибыли компаний из индекса в 2024 году вырастут на ~2% г/г до 9,9 трлн рублей. Лучшую динамику прибыли покажет сектор IT (+43% г/г) и «металлы и добыча» (+19% г/г). Хуже всего, по нашим прогнозам, покажет себя финансовый сектор (+-11% г/г) и нефтегаз (+1% г/г).
• Совокупная прибыль компаний 2-3 эшелона составит 1,7 трлн рублей, что означает рост на 11% г/г после снижения в 2023 на 2% г/г.
3️⃣ Дивиденды
• Форвардная дивдоходность Индекса Мосбиржи на 2024 год = 8,55% (против 8,2% в 2023 и 11% в 2022), что выше среднеисторической нормы (6-7%).
• Средняя дивдоходность компаний 2-3 эшелона составит 6,3% против 5,6% в 2023 и 4,8% в 2022.
• Топ-5 компаний с самой высокой прогнозной дивдоходностью на 2024 год: Россети Центр и Приволжье (MCX:MRKP) (21,7%), Россети Центр (MCX:MRKC) (18,1%), Лукойл (MCX:LKOH) (16,6%), Транснефть (MCX:TRNF_p) (16,5%) Белуга (MCX:BELU) (16%).
Что делать с этим прогнозом?
- Использовать в качестве инструмента для построения стратегии на 2024 год.
- Применить для составления портфеля.
- Ребалансировать портфель: переложить средства из акций фаворитов 2023 года в акции компаний, которые покажут лучшие результаты в 2024.
Важное замечание: прогнозы постоянно корректируется нами в онлайн-режиме. Ключевые факторы: цены на нефть, курс рубля, ситуация в экономике, новости и заявления менеджмента компаний, а также отчеты.
Все может измениться по щелчку в любой момент, как это бывает на рынке РФ. Но прогноз на 2023 год отработал весьма точно, без резких колебаний, в основном двигаясь по устойчивому тренду на повышение.
