Как высокие ставки влияют на долговой рынок и кредиты?
• Потребители остыли
В октябре выдача ипотечных кредитов сократилась почти на 20%, а спрос на заемные средства для покупки жилья на вторичном рынке упал на 30-45%. В ноябре, думаю, статистика будет «не хуже».
Этого Центральный банк и добивался. В принципе, сокращение темпов кредитования — это уменьшение темпов роста денежной массы (М2). А мы помним, как я на днях, что основная причина роста инфляции — рост денежной массы.
• Риски банкротств увеличиваются
Держатели кредитов просто не смогут обслуживать растущие расходы на обслуживание долга, и речь не только о юрлицах. Число неплательщиков по кредитам превысило 21 млн человек. Судя по всему, тренд здесь очевиден.
• Расходы по госдолгу вырастут
При повышении ключевой ставки на 1 процентный пункт ежегодные расходы Минфина увеличатся примерно на 200 млрд рублей. Не говоря уже о том, что излишняя жесткость ДКП может нанести удар по будущему экономическому росту, который вряд ли будет оправдан только намерением ЦБ добиться на уровне 4%.
Однако на этом фоне прогнозы относительно повышения ставки Банком России растут. Некоторые аналитики уже предсказывают повышение до 17%! Мне уже звонили знакомые с вопросом «Чего они там все курят?!».
Объясняю: они «курят» статистику — в октябре годовая инфляция составила 6,7%, после 6,0% в сентябре.
Хотя я не исключаю дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, но думаю, что сильно «жестить» все же не будут. Просто, очевидно, смысла уже нет.
Мы знаем, что есть временной лаг (задержка) между ужесточением ДКП и инфляцией. И почувствуем это по-настоящему только весной следующего года.
А что с ОФЗ?
Я бы не стал увеличивать позиции, так как не исключаю некоторой коррекции на фоне опасений нового повышения ставки. В то же время не спешу ничего продавать.
Мы все неплохо закупились облигациями, когда индекс был 117, сейчас 121-122.
Даже если он просядет до 119-120, по мере того, как инфляция начнет отступать (а это неизбежно будет), я думаю, что мы увидим новый рывок этого индекса на уровне 123-125, ну и, соответственно, цены корпоративных облигаций неплохо вырастут во временном промежутке 2-3 месяца.
Комментировать
Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.
На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.
Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
Категорически запрещается:
Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.
Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.