Публикуем 2 часть списка компаний, которые могут выплатить щедрые дивиденды после редомициляции. Первая часть доступна по ссылке.
Отметим тот факт, что вероятность выплаты «пропущенных» дивидендов у перечисленных ниже компаний немного ниже, чем в 1 части. Как минимум потому, что их менеджеры ничего не сообщали на этот счет.
1️⃣ ГлобалТранс (MCX:GLTRDR)
Ещё в августе акционеры компании утвердили редомициляцию с Кипра в СЭЗ Абу-Даби, т.е. в дружественную для РФ юрисдикцию. В пресс-релизе менеджмент недвусмысленно намекает на то, что планируется возобновление дивидендов. В каких размерах – это уже неизвестно. О выплате «пропущенных» дивидендов ничего не сказали.
Последний год (TTM, т.е. последние 12 месяцев) отработали с рекордной прибылью (33,5 млрд рублей) и FCF (20,3 млрд рублей). За весь 2023 год FCF может составить порядка 25 млрд рублей, прибыль – 40 млрд рублей. С 2021 по 2023 объем денежных средств на счетах увеличился более чем вдвое, до 31 млрд рублей.
Выплачивают дивиденды из FCF, в среднем Payout составляет под 100%. То есть претендовать можно на выплату около 25 млрд рублей, или 140 рублей на акцию, доходность 18-19%. При успешном завершении редомициляции анонс выплаты будет в апреле 2024.
2️⃣ Мать и Дитя (MCX:MDMGDR)
Акционеры тоже одобрили редомициляцию достаточно давно, в конце августа. На территории РФ уже создано юридическое лицо ООО «МД Груп Холдинг». А в ноябре был завершен процесс получения права на первичный листинг на Мосбирже. То есть MDMG как никто другой близка к полному завершению редомициляции.
В октябре 2022 уже объявляли дивиденды, но это можно назвать крохой по сравнению со средним размером выплат в предыдущие периоды. На счетах скопилось 6,6 млрд рублей денежных средств и эквивалентов (+85% к 2021 году), чистая прибыль за последние 12 месяцев составила рекордные 7 млрд рублей. Обычно выплачивали по 50% от прибыли. То есть минимум, на который можно рассчитывать – это около 3,5 млрд, или 47 рублей на акцию (доходность 6%).
Если решат выплатить пропущенные дивы, то доходность может достичь 7-8%. Почему всего 7-8%? Выплаты ограничены денежными средствами на счетах. Выплаты нерегулярны, могут быть как в марте, так и в мае.
3️⃣ Fix Price (MCX:FIXPDR)
Ретейлер, на которого мало кто ставит, на чем и можно сыграть. Акционеры в ноябре проголосовали за редомициляцию в Казахстан.
Всё то же самое: рекордная прибыль за последние 4 квартала (36,4 млрд рублей), а также скопившиеся 36 млрд рублей на счетах (x4 к 2021 году). Даже если заплатят по нижней границе (50% от прибыли по МСФО), можно рассчитывать на ~21 рубль на акцию, доходность чуть более 6%.
Вряд ли заплатят слишком уж щедро, т.к. Fix Price сфокусирован на международной экспансии. И дивиденды для него явно не являются приоритетом. Зато мы имеем мощный потенциал роста в случае успешной редомициляции и объявления дивидендов, ведь акции торгуются недалеко от исторических минимумов.
То есть если у GLTR шансы заплатить за старые периоды – высоки, у MDMG просто не хватает кэша, то FIXP, скорее всего, не захочет этого делать и предпочтет придержать кэш.