В среду по нефтяным фьючерсам прокатилась волна распродаж. Из-за новостей о сложностях в переговорах ОПЕК+ и переносе встречи на 30 ноября у участников появились опасения, что рынок может лишиться поддержки альянса и останется один на один с замедляющимся спросом.
В прошлый раз, весной 2020 г., отсутствие консенсуса на встрече ОПЕК+ привело к ценовой войне между мейджорами альянса и бурному росту добычи в Персидском заливе — Саудовская Аравия подняла добычу до 12 млн б/с, что на 3 млн б/с выше текущих уровней. В сочетании со спадом спроса из-за COVID-19 это спровоцировало обвал цен.
В какой-то момент американский сорт WTI даже торговался по отрицательным котировкам, то есть продавцы доплачивали покупателям, чтобы избавиться от излишков и не нести расходы на хранение.
В этот раз таких драматических последствий не ожидается, что подтверждается оперативным выкупом вчерашней просадки. Однако риски выросли, и до момента появления конкретики по решению альянса участники рынка вряд ли будут наращивать позиции по нефти. Котировки могут сползать к $80 за баррель и даже уходить ниже при отсутствии позитивных новостей.
Встреча ОПЕК+ перенесена на 30 ноября. По информации СМИ, Саудовская Аравия не довольна квотами на добычу других участников альянса. Если консенсуса достичь не удастся, то добровольное сокращение добычи королевством на 1 млн б/с сверх квоты ОПЕК+ может быть не только не продлено на 2024 г., но и отменено досрочно.
При этом взгляд ОПЕК на рынок становится все более пессимистичным: при текущих уровнях сокращения в 2024 г. ожидается профицит. По данным Bloomberg, осеннее падение цен до $80 и ниже стало неприятным сюрпризом для членов альянса.
Уровень неопределенности вырос, что может поддерживать повышенную волатильность нефтяных котировок. Участники рынка будут внимательно отслеживать новую информацию по теме ОПЕК+ — это способно приводить к разнонаправленным спекулятивным скачкам.
Запасы в США: оценка EIA
Еще одним негативным фактором в среду стала статистика по запасам в США от EIA. На прошлой неделе запасы нефти выросли на 8,7 млн барр. Добыча оставалась стабильной, чистый импорт незначительно вырос в пределах 260 тыс. б/с.
Запасы бензина выросли на 0,75 млн б/с, запасы дистиллятов снизились на 1 млн б/с. Загрузка НПЗ немного подросла — с 86,1% до 87%. Совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса на топливо, держатся в районе 20 млн б/с.
В этот раз рост запасов нефти уже не компенсировался снижением по нефтепродуктам. Баланс спроса и предложения явно смещен в пользу профицита, что расходится с более ранними ожиданиями.
Рост запасов в стране, крупнейшем потребителе топлива в мире, усиливает негативный фон на нефтяном рынке и может оказать сдерживающее влияние на цены.