Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:
Сегодня на снижающемся фондовом рынке акции золотодобывающей компании «Селигдар» (MCX:SELG) показывают падение сильнее рынка, подешевев на 1,93% до 69,21 руб. за акцию.
Падение акций компании стало следствием вышедших сегодня неоднозначных результатов компании по МСФО за 9 месяцев 2023 года. В отчётном периоде выручка компании в годовом выражении выросла на 80% до 37,15 млрд руб., операционная прибыль – на 121% до 5,32 млрд руб., а скорректированный показатель EBITDA – на 70% до 14,74 млрд руб. Сильный рост выручки «Селигдара» за 9 месяцев 2023 года и EBITDA связан с высоким ростом дохода от реализации золота за счёт роста продаж и высоких внутренних цен на драгметалл, а также с доходом, полученным в 1 и 2 кварталах 2023 года от реализации золота, приобретённого у третьих лиц. Однако по итогам 9 месяцев 2023 года компания получила убыток в размере -8,96 млрд руб., по сравнению с положительной чистой прибылью компании в аналогичном периоде 2022 года, но убыток в отчётном периоде был ожидаемым, так как по итогам 1 полугодия 2023 года чистая прибыль компании тоже была отрицательной. Такой результат, испортивший картину от мощного роста доходов и EBITDA «Селигдара», связан преимущественно с убытком от разницы валютных курсов и переоценки золотых активов на балансе компании в условиях роста цен на золото и одновременного падения рубля в 2023 году. Долговая нагрузка «Селигдара», хотя является достаточно высокой, но по итогам 9 месяцев 2023 года немного снизилась, так как показатель отношения чистого долга к EBITDA компании сократился за 9 месяцев текущего года с 2,9 до 2,45. Одновременно свободный денежный поток компании за 9 месяцев 2023 года составил 7,65 млрд руб., и следует отметить, что менеджмент «Селигдара» ранее не исключал, что компания по итогам 2023 года может выплатить дивиденды, но их хотя бы примерный размер и вероятность одобрения такого решения акционерами пока предсказать сложно.