Главное
-В первый же день зимы доллар отработал план движения к 90. Здесь очевидное сопротивление, но, учитывая высоковолатильную природу валютного рынка, в дальнейшем нельзя исключать и заскок за уровень. Правда, долго и сильно рубль слабеть не должен — факторы в поддержку нацвалюты будут действовать как минимум до весны.
-Глобальный доллар США замедлил отскок после быстрого восстановления от многомесячного минимума, чем остановил и откат валют Европы и Азии. Краткосрочно доллар к корзине валют, конечно, еще может немного сходить вверх, но среднесрочно против американца играет фактор грядущего монетарного разворота ФРС.
-Фьючерсы нефти и газа в небольшом минусе после вчерашней волны распродаж, но и нефть Brent, и газ NG вновь на важных поддержках $80 и $2,8, от которых может последовать новая волна восстановления. Золото стабильно на $2040, и в любой момент унция может двинуть на покорение годовых максимумов.
В деталях
Глобальный доллар США делает передышку после почти процентного отскока с многомесячного дна. Индекс DXY за последние два дня прыгал из-под 102,5 п. к 103,6 п., чем откинул на процент европейские и азиатские валюты. Сегодня немного вниз к 103,3 п. — и евро с юанем прекратили падать.
Краткосрочная динамика DXY и глобальных валютных пар не столь очевидна, как среднесрочная. Ожидания окончания жесткого курса ФРС преобладают, а до монетарного разворота остается всего 5 месяцев, но может быть и меньше. Фактор центробанков уже играет против американца, за валюты Европы и Азии и рисковые инструменты.
Товарный рынок испытывает послевкусие от сильного падения нефти на 5% со вчерашнего пика Brent. Нефтетрейдеры расценили секвестр квот ОПЕК+ как свидетельство проблем с мировым сырьевым спросом. Тем не менее круглая отметка $80 может выступить поддержкой, и очередные покупки на среднесрочную перспективу роста барреля выглядят интересными.
Золото на $2040, и это менее 2% до исторического максимума. Факторы поддержки курса драгметалла лежат в плоскости инфляционных и монетарных трендов, а слабость доллара, с которым у унции обратная корреляция, усиливает оптимизм в золоте. Ориентир на рекордные уровни $2080 актуален.
Газ NG вновь замер в области важной поддержки $2,8/Mmbtu: многомесячные минимумы вызваны теплой осенней погодой и переизбытком мощностей и запасов, однако наступила зима, и оценки сводятся к восстановлению очень волатильного инструмента NG.
Российский рубль с началом зимы поскользнулся и упал на круглый уровень — 90 за доллар США отработано предельно оперативно. Данный ориентир все последние дни значился в качестве отскока перепроданной инвалюты на декабрь. Для евро ожидания сводились поближе к 99, но на фоне отскока глобального доллара на Мосбирже евро выглядит пока слабее коллег, и был лишь у 98,3. А для юаня целевыми на декабрьский отскок были 12,6 руб., и пара CNY/RUB уже здесь.
Ничего критичного не произошло, просто финансовый инструмент не может постоянно двигаться в одну сторону, и среднесрочные колебания допустимы. Учитывая повышенную волатильность российской нацвалюты, в моменте инвалюты могут быть повыше локальных пиков.
Фактор жесткого курса ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров будут действовать как минимум до весны, а потом монетарные ограничения и валютные барьеры могут быть и пролонгированы на вторую половину года. В обстановке внешних вызовов и высокой чувствительности рубля, затрудняющих бизнес-процессы и планирование, финансовые власти вряд ли будут торопиться со смягчением. Тем самым очередной волны девальвации не ожидается, а краткосрочным игрокам на ослабление рубля в любой момент могут понадобиться стопы.
Технически, помимо круглой планки 90, есть всем известный уровень 92,5. Он много раз тестировался в качестве поддержки осенью, а когда был ожидаемо пробит, то импульс укрепления рубля было уже не остановить вплоть до 87,7. Тем самым, на крайний случай, в ближайшие недели не исключается и вариант подскока к искомому сопротивлению на 92,5 с быстрым возвратом на круглые 90 и даже ниже, где и может закончиться турбулентный 2023 г.