Многие инвесторы, впервые пришедшие на фондовой рынок РФ в 2022-2023 году, до сих пор ждут его очередного обвального падения. Действительно, 2022 выдался стрессовым. А почти безостановочный рост на 44% в ушедшем году создает все больше опасений неминуемой коррекции. Но будет ли она?
Прежде чем ответить на этот вопрос, нужно понять – почему вообще растут рынки?
1️⃣ Рост прибылей компаний.
2️⃣ Мягкая денежно-кредитная политика (ДКП), т.е. благодаря дешевым кредитам.
3️⃣ Высокие дивиденды (то же самое, что и первый пункт, т.к. выше прибыль = выше дивиденды).
4️⃣ Притоки денег в акции.
5️⃣ Ослабление национальной валюты (фондовый рынок выступает как хедж, а экспортеры больше зарабатывают).
6️⃣ Высокий уровень инфляции в стране (рынок помогает сохранить сбережения).
7️⃣ "Чёрный лебедь". Это может быть геополитическое или макроэкономическое событие, которое сильно пошатнуло экономику и/или финансовую систему страны
В свою очередь, падают рынки в обратных случаях. Например, когда прибыли компаний сокращаются, ЦБ ужесточает ДКП, а валюта бесконтрольно укрепляется. Такое было, например, в США и в России в 2022 году. Правда, по разным причинам.
Получается, что факторов падения российского рынка в 2023 году не так много. Это:
• Высокая ставка ЦБ, которая, правда, уже заложена рынком в оценку компаний. Кроме того, почти все участники рынка ждут её снижения в 2024 г.
• Потенциальный "черный лебедь". Теоретически может случиться все что угодно, ситуация и правда нестабильная. Но это лишь предположения. Можно всю жизнь просидеть, держа деньги под подушкой в ожидании глобального конца света, и упустить очень много возможностей.
Для значительного падения рынка РФ в 2024 году почти нет предпосылок. Напротив, заметно преобладание факторов роста: рубль продолжает слабеть, прибыли компаний растут, в 2024 продолжится сезон высоких дивидендов, также инфляция остается выше изначальных ожиданий.
А с точки зрения аргументов за падение — они куда менее осязаемые.
Рынок перекуплен? Это не соответствует действительности.
Геополитика? "Черный лебедь" может прилететь и вовсе в 2025 году.
Единственный сложно рассчитываемый фактор — притоки ликвидности. Если с физиками все понятно, они идут на рынок и дальше, то с юрлицами и дружественными нерезидентами ситуация может измениться.
Нужно использовать рациональное мышление, и тогда ситуация на рынке будет куда более понятной, а иррациональные страхи не будут вам мешать.
***
От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на годовую подписку: PROMONEY1223.
Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки!