Топ-4 тренда на российском рынке в 2024 году

Мы выделили 4 основных тренда, которые будут влиять на рынок весь 2024 год.

1️⃣ Рекордные дивиденды

Недавно в “Цифра Брокер” сообщили, что ждут совокупных дивидендных выплат в 2024 году на уровне 4,9 трлн рублей. Для сравнения, в 2023 это было 2,9 трлн. Мы также ожидаем щедрого дивидендного сезона. Львиная доля выплат придется на весну-лето, то есть дивиденды по итогам 2023 года.

Дивиденды являются драйвером для рынка не только потому, что стимулируют инвесторов к покупке ради дополнительной доходности, но и потому, что часть из них будет реинвестирована обратно в акции. Из указанных выше 4,9 трлн рублей потенциально инвесторы могут вернуть 0.5-1 трлн обратно в рынок. Это 2-3% от капитализации всего индекса Мосбиржи. Также это несколько месячных притоков на рынок акций и облигации вместе взятые.

2️⃣ Снижение ставки ЦБ

Если ужесточение ДКП было темой No.1 во 2 полугодии 2023, то её смягчение будет основным топиком весь 2024. Даже незначительное снижение ключевой ставки приведет к воодушевлению рынка. В принципе, он уже закладывает в цены такой сценарий на этот год.

Если на рынок акций влияние ставки ЦБ довольно ограничено, т.к. весь негатив уже давно отыгран, и инвесторы живут новыми ожиданиями, то для облигаций снижение ставки — это очевидный позитив. Намеки ЦБ на начало цикла смягчения приведут к снижению доходностей ОФЗ и корпоративок. RGBI может повторить динамику условного TLT в октябре-ноябре. Поэтому лонг по ОФЗ может стать одной из выигрышных стратегий на 2024.

3️⃣ Рост коммодтиз

Снижение ставки ФРС, ожидаемое рынком в 2024, приведет к ослаблению доллара и новому циклу роста цен на коммодитиз.

2024 год может стать благоприятным для материалов, которые долгое время торгуются на дне: удобрения, уголь, медь, алюминий, никель, палладий, алмазы и пр. Соответственно, металлурги, Норникель (MCX:GMKN), Русал (MCX:RUAL) и пр. экспортеры могут показать опережающую динамику благодаря росту мировых цен.

4️⃣ Проблемы на рынке недвижимости

Высокая ставка ЦБ уже привела к охлаждению ипотечного кредитования и рынка жилой недвижимости в целом. Только в октябре выдача ипотеки упала на 22% м/м, дальше снижение будет продолжаться.

В июле 2024 заканчивается льготная ипотека под 8%. Её продление под большим вопросом. Регуляторы заявляют о перегретости рынка и нехватке бюджетных средств. Скорее всего, после июля программа останется адресной, то есть её применение существенно снизится.

Из-за этих факторов рынок первичной недвижимости может упасть на 20-30% или больше по итогам 2024.

***

От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.

А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на годовую подписку: PROMONEY1223.

InvestingPro: купон на дополнительную скидку

Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки!