Аукцион Минфина по продаже ОФЗ-ИН (облигации с индексируемым номиналом) серии 52005 с погашением 11 мая 2033 года и ставкой купонного дохода 2,5% годовых на весь период обращения был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым ценам. Размещение ОФЗ-ПД (облигации с постоянным доходом) серии 26243 с погашением 19 мая 2038 года прошел успешно. Спрос на эти бумаги превысил предложение на 41%, общий объем продаж по номиналу составил 97,53 млрд руб. Цена отсечения была установлена на уровне 85,524% от номинала, что соответствует доходности 12,28% годовых.
Доходность ОФЗ-ИН индексируется на величину инфляции с лагом в три месяца. Рост потребительских цен в России замедляется: за 2023 год он составил 7,42%, таргет Банка России на текущий год — 4,5% годовых. Это означает, что доходности ОФЗ-ИН будут снижаться. С учетом этого инвесторы закономерно предпочитают ОФЗ с фиксированным доходом 12% годовых и выше. Все аукционы Минфина по размещению таких бумаг, которые проходили в четвертом квартале 2023 года, были полностью выкуплены, спрос примерно вдвое превышал предложение. Эта тенденция будет развиваться, пока ЦБ не начнет смягчать монетарную политику, так как это приведет к снижению доходности ОФЗ-ПД. Полагаем, что до конца первого полугодия текущего года — наиболее удачное время для инвестиций в эти госбонды, так как их доходности будут наиболее привлекательными в ближайшие годы.