👁 А вы видели наш новый фильтр акций? Он стал намного удобнее!Смотреть

Угольщики выведены из-под действия курсовых экспортных пошлин

Опубликовано 18.01.2024, 10:18
USD/RUB
-
MTLR
-
RASP
-
DJMc1
-

В конце 2023 года правительство вывело энергетический и коксующийся уголь, а также антрациты из-под действия курсовых экспортных пошлин. В этом посте поговорим о том, как отмена этих пошлин повлияет на доходы компаний в 2024 году, и дадим наш актуальный взгляд на цены на коксующийся уголь и сектор с точки зрения инвестиционной привлекательности.

Уголь освобожден от экспортных пошлин
Правительство вывело энергетический и коксующийся уголь, а также антрациты из-под действия курсовых экспортных пошлин. Мера была введена в сентябре и составляла 4-7% от экспортной выручки в зависимости от курса доллара к рублю. Ранее ожидалось, что действие правила продлится до конца 2024 года.
По нашим оценкам, «Распадская» сэкономит ~3,5-4 млрд руб. за 2024 год (6-7% от EBITDA 2024 г.)., а «Мечел» (MCX:MTLR) — около 2 млрд руб. (~2% от EBITDA).
Мы ожидаем коррекцию в ценах на коксующийся уголь
Экономика Китая, который является основным потребителем сырьевых ресурсов, не демонстрирует восстановления. Это видно по динамике PMI. Производственный индекс за последние 9 месяцев в основном показывал значения ниже 50, что говорит нам о стагнации экономики.
Кроме этого, другие экономики, особенно европейская, также испытывают трудности. Низкая производственная активность давит на спрос на сталь и, соответственно, спрос на уголь. Мы ожидаем, что ближе к середине 2024 года цены на коксующийся уголь с текущих значений (330 $/т) снизятся до 200-220 $/т.
Актуальный взгляд на угледобывающий сектор
На наш взгляд, есть более интересные сектора для инвестиции. Угледобывающие компании, по нашим ожиданиям, ждет снижение финансовых результатов по итогам 2024 года на фоне ожидаемой нами коррекции в ценах на уголь. Кроме этого, общемировая инфляция будет и дальше давить на маржинальность компаний. Это видно по последним отчетам «Распадской» (MCX:RASP).
Марк Пальшин, Senior Analyst

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)