​​ВТБ - откровенный разбор банка

Интересную инфографику опубликовал ЦБ по итогам 2023 года. Прибыль банковского сектора России достигла отметки в 3,3 трлн рублей, по пути возбудив неокрепшие умы инвесторов. Однако, как правильно заметил ЦБ, в отрыве от кризисного 2022 года рассматривать прибыль не лучшая затея. Так, средняя прибыль за последние 2 года составила 1,7 трлн рублей, уступив докризисному 2021 году. 

На этом фоне будет интересно взглянуть на отчет «синего» банка за полный 2023 год. Итак, чистые процентные доходы ВТБ (MCX:VTBR) за отчетный период выросли до 761,4 млрд рублей, против 298 млрд годом ранее. Ипотечные рекорды за счет «первички с господдержкой» и повышенный спрос бизнеса на кредиты, оказали существенное влияние на рост доходов. 

Чистые комиссионные доходы увеличились на 46,9% до 217 млрд рублей, по динамике уступив процентным. ВТБ в 2023 году сильно сократил резервы под кредитные убытки, эффект от которых позволил нарастить чистую прибыль до 432,2 млрд рублей. Правда банк скорректировал в большую сторону убыток за 2022 год с 613 млрд рублей до 668 ярдов.

Также важным считаю напомнить, что в 2023 году ВТБ начал процесс консолидации активов банка «Открытие», что повлекло за собой необходимость в проведении аж двух допэмисcий на общую сумму 243 млрд рублей. Я думаю нет необходимости вам напоминать, насколько разрушительна эта процедура, а вот получим ли мы синергетический эффект, остается под вопросом. 

По дивидендам нужно сказать отдельно. Мы много раз слышали о намерениях руководства выплатить дивиденды, но «базы» для этого я не вижу. По итогам 2-х лет, ВТБ все еще остается убыточным, проводит допэмиссии, чтобы остаться в установленной ЦБ вилке по нормативам достаточности капитала, поэтому выплаты на горизонте ближайших лет не предвидится. 

И проблема тут далеко не в дивидендах. Вся трагедия заключается в «пустых» обещаниях руководства, которые не подкреплены последующими решениями. Проблема заключается в «истинных» задачах банка, идущих зачастую в разрез с коммерческими выгодами и интересами инвесторов.

В бумагах ВТБ совершенно нет инвестиционной идеи. Вас конечно же будут уговаривать «ковидные» блогеры и аналитики брокеров, что ВТБ - «новая нефть», но я вас предупредил. Поступившаяся однажды интересами акционеров компания, будет делать это вновь и вновь. Аккуратнее, Друзья. 

Не является инвестиционной рекомендацией