По итогам недели рубль неплохо укрепился к основным валютам: курс доллар откатился к отметке 91 руб., юаня - к 12,57 руб.
Основным фактором выступала реализация отложенных продаж валютной выручки экспортерами при по-прежнему сдержанном спросе со стороны импортеров, вызванном как сезонностью, так и сложностями с проведением трансграничных платежей из-за вторичных санкций. Смешанные внешние сигналы (рост фондовых рынков и откат доллара на мировых рынках при постепенной стабилизации рынка нефти) ограничивали и спекулятивный спрос на валюту. В конце недели активность экспортеров несколько снизилась, что выразилось и в плавном снижении торговых оборотов, и в ослаблении импульса к укреплению рубля.
Сегодня утром курсы доллара и юаня пытаются сдержанно подрастать, несмотря на более комфортную ситуацию на рынке нефти, где Brent вернулась выше 84 долл./барр. В начале недели ждем сохранения невысокой активности экспортеров, и, как следствие, - попыток курса доллара, которые, по нашему мнению, будут носить локальный характер, частично компенсировать потери предыдущих дней и вернуться в верхнюю часть нашего текущего целевого диапазона 90,5-92 руб.
С середины недели рассчитываем на усиление давления на доллара, с возобновлением движения курса в направлении 90 руб. ввиду подготовки экспортеров к налоговым выплатам 28 мая и развития роста нефтяных котировок.