За последние пару лет «Газпром» превратился из национального достояния в национальное разочарование. Из-за санкций и потери рынков сбыта компания впервые за 25 лет получила убыток в 629 млрд руб. по итогам 2023 г.
Надежды на то, что встреча Владимира Путина и Си Цзиньпина принесет обнадеживающие новости, не оправдались. В очередной раз контракт по проекту газопровода «Сила Сибири-2» не был подписан, несмотря на заинтересованность другой стороны.
Как «Газпром» будет сокращать потери?
Среди вариантов — переложить тяжелую долю компании на россиян путем либерализации внутреннего рынка газа. Это приведет к тому, что оптовые цены будут устанавливаться на рыночной основе, а не государством.
В чем в таком случае риск? Разумеется, в ускорении темпов инфляции. И, возможно, немалом. Это будет сейчас ну совсем некстати.
В качестве альтернативы предлагается резкая индексация тарифов. Например, если в некоторых регионах цена находится на уровне 5 тыс. руб. за 1 тысячу кубометров, то поднять ее до 9 тыс. руб.
Ну тут примерно тот же эффект. И опять… инфляция. И здесь уж точно повышение ставки никак не поможет.
Но пока это только предложения. Чего ждать дальше?
Что касается «Газпрома (MCX:GAZP)», то при необходимости правительство выделит компании многомиллиардные субсидии. Проблема в том, что фонд национального благосостояния не резиновый, а значит, придется искать дополнительные источники дохода.
И вариантов здесь не так много — либо очередная индексация ЖКХ, либо повышение налогов...
Означает ли это, что акциям Газпрома уже никогда не подняться?
Что у нас там насчет Never Say Never? Тут тот же случай. Сегодня, на мой взгляд, в цене бумаги все уже плюс-минус заложено. Так что…
-Покупать сейчас — возможно, рановато.
-Выкидывать из портфеля, если не продали ранее, может, уже и поздновато.
Чудеса, конечно, возможны. Но пока на неожиданный рост бумаги я бы точно не закладывался. Надо дать акциям найти свой уровень, отстояться на нем. Там и будем снова думать.