🏃 Черная пятница наступила. Получите скидку до 55% на InvestingPro!Купить со скидкой

Долговой рынок пересматривает ожидания в отношении ставок?

Опубликовано 05.06.2024, 16:27
US2YT=X
-

Опять пошло-поехало. После того, как вчера стало известно о снижении числа новых вакансий в США в апреле до 3-летнего минимума, данные дали долговому рынку повод для пересмотра своего мнения о том, что ФРС будет дольше сохранять высокие ставки.

Катализатором для потенциальной новой фазы в настроениях рынках стал отчет Министерства труда, свидетельствовавший о падении числа новых вакансий в США до минимального уровня с февраля 2021 года. По общему мнению, эти данные стали новым признаком ухудшения ситуации на рынке труда.

Правда полезно будет поместить их в правильный контекст. Число вакансий резко подскочило в 2021 году до необычно высокого уровня, когда экономика приходила в себя после пандемии. Тот скачок вакансий, каким бы отрадным он ни был, не мог долго сохраняться. Даже сейчас число вакансий превышает доковидные уровни. И тем не менее, нисходящий тренд на лицо, и он, похоже, будет сохраняться по мере нормализации условий на рынке труда.Вакансии вне сельского хозяйства
Ожидания того, что сохранится и тенденция к замедлению роста занятости вне сельского хозяйства (с учетом также статистики по вакансиям), показывают, что это должно ослабить склонность инфляции к ускорению, превалировавшую в последние месяцы. В свою очередь, у ФРС тогда появится пространство для начала понижения ставок, или по крайней мере можно прийти к такому выводу.

Рынок трежерис начал склоняться в пользу этой точки зрения, если судить по динамике последних дней. Что примечательно, чувствительная к политике ФРС доходность 2-летних трежерис резко упала во вторник (4 июня) пятую торговую сессию подряд, опустившись ниже 4,80% впервые с 15 мая. Доходность сейчас находится выше 200-дневней средней. Пробой ниже этой отметки будет воспринят рынком как сигнал о вероятности еще более сильного падения в краткосрочной перспективе.Доходность 2-летних трежерис - дневной таймфрейм
При этом доходность 2-летних трежерис продолжает торговаться существенно ниже ставки по федеральным фондам (5,25–5,50%). Эта разница отражает сохраняющийся, но пока преждевременный прогноз рынка о том, что центробанк скоро начнет понижать ставки.Доходность 2-летних трежерис и ставка по федеральным фондам ФРС

Вероятность понижения ставок ФРС, закладываемая в котировках фьючерсов на ставку по федеральным фондам, за последние дни увеличилась, правда немного. Рынок по-прежнему считает, что ставки будут понижены не раньше, чем на заседании FOMC, запланированном на 18 сентября. При этом рынок считает более высокой вероятность понижения ставок позднее в течение года.Вероятность изменения ставок ФРС
Новым испытанием для этих ожиданий станет публикация в пятницу (7 июня) отчета по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за май. Впрочем, по мнению экономистов, тренды найма должны были слегка улучшиться по сравнению с апрелем, если судить по консенсус-прогнозу Econoday.com.

Если этот прогноз подтвердится, статистика по рынку труда отразит стабильность трендов найма, а это не то, на что рассчитывал долговой рынок в последние дни. Так ли это важно? Сложно сказать. Мы можем лишь предположить, что и после этих данных ожидания в отношении планов ФРС и сроков будут оставаться очень переменчивыми.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)