Добрый день, дорогие друзья! Пришло время снова поговорить о российском рубле и о том, как он, вопреки всем ожиданиям, демонстрирует удивительное укрепление, несмотря на ужесточающиеся санкции. А ведь эти санкции не просто "ужесточаются", они, кажется, навязываются изо всех сил. Санкции против российских финансовых структур? Да, пожалуйста. Санкции против Московской биржи и её подразделений? Разумеется. И что мы видим? Вместо предсказуемого ослабления рубля – его невероятное укрепление. Это что-то из области магии или, может быть, просто никто не ожидал такого поворота событий.
Во-первых, давайте поговорим о том, что происходит на нашем рынке. Логистические связи нарушаются, но мы не падаем духом. Напротив, произошла переориентация с биржевого рынка на внебиржевой, на межбанковский рынок. Это вам не игрушки, тут свои правила игры и своя специфика, о которой можно говорить долго и увлекательно. Эта специфика приводит к периодам неопределенности, когда трудно понять, как формируется курс и где он вообще устанавливается. Это и вызывает массу вопросов у импортеров.
Давайте представим, что у нас импорт, который должен бесперебойно поставляться в Россию. Вопросов масса: как формировать свою курсовую политику, чтобы обеспечить стабильность товарных потоков? Но на фоне этих вопросов возникает положительное сальдо платежного баланса. Что это значит? Правильно, рубль укрепляется! Это происходит, несмотря на все сложности и логистические препоны.
Межбанковский рынок живёт своей жизнью. Порой он показывает курсы, которые отличаются от официальных. Например, офшорный рынок может показывать курс 83 рубля за доллар, а на юань в моменте курс доходил до 11 рублей. Но это временные колебания. В моменте курс на юань проходил даже ниже 80 рублей за доллар. А сейчас это где-то около 80,1 рубля за доллар, но рынок может требовать чуть выше. Вот вам и все сложности логистики и налогообложения, которые накручивают процент и создают временные колебания.
Что же дальше? Нам нужно дождаться, когда ситуация стабилизируется, объёмы товарных потоков наладятся, и процент за различные операции снизится. Мы наблюдали подобное в 2020 году. Возможно, потребуется несколько недель или месяцев, чтобы это произошло. С технической точки зрения, если взглянуть на объемы торгов на межбанковском рынке, они резко выросли. Объемы в юанях особенно большие, в то время как евро остаётся на низких уровнях. Технический анализ показывает, что в паре юань-рубль сформировалась двойная голова. Мы прошли уровень 12, и цели могут быть в районе 11, а в перспективе – 10.
Посчитаем сами: если юань будет стоить 10 рублей, то курс доллара может колебаться в районе 72,5-74 рублей за доллар. Это тот уровень, к которому мы сейчас стремимся. Бизнес привык к таким колебаниям и быстро адаптируется. Объёмы импорта вырастут, а ситуация стабилизируется. Да, повышение ключевой ставки негативно влияет на рынок акций и облигаций, но в какой-то момент всё выровняется. Странно, но санкции приводят к укреплению рубля, а не к его ослаблению.
Ну что ж, дорогие друзья, ситуация на валютном рынке продолжает удивлять и интриговать. Как всегда, желаю вам удачи и всего самого доброго! Давайте вместе наблюдать за тем, как рубль продолжает свои удивительные кульбиты на финансовом ринге.